全国股转公司隋强：四方面推进新三板市场改革

　　中证网讯（记者 王辉）7月5日，由申万宏源证券主办的“申万宏源2019新三板高峰论坛”在上海举行。全国中小企业股份转让系统有限责任公司（简称“全国股转公司”）副总经理隋强在做主题演讲时表示，在中央提出深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力的背景下，深化新三板市场改革的条件已经具备，时机已经成熟。整体而言，市场的需求和呼吁，就是新三板市场改革的方向和改革的发力点、着力点。未来全国股转公司将在证监会的领导下，在全面改革的总体框架下，有步骤分阶段地推进新三板市场四大方面的改革。

　　一是逐步实施融资并购改革。进一步优化股票发行与并购重组制度，推出了授权发行制度，实施并联审查机制。二是稳步推进交易改革，上线集合竞价交易系统，使市场价格发现功能继续得到改善，交易秩序更加规范。三是分层改革统筹推进。下一步有关部门将统筹推进基础层和创新层改革，研究新的市场层次，提升企业辨识度，实施差异化的信息披露制度、公司治理制度和监管制度，匹配不同的融资并购交易等功能，增强制度与不同层次挂牌公司的适应性。四是投资的适当性制度配套完善。随着市场进一步推进，过高的投资者适当性门槛，过于严格的适当性认定标准，在控制风险的同时也收窄了企业发行融资的数量和空间。下一步有关部门将配套新三板改革，继续推动完善新三板投资者适当性管理工作，进一步细化金融资产的认定标准，研究推动投资者准入门槛的差异化。推动修改和细化外国战略投资者、保险资金、社保基金、企业年金等长期机构投资者相关投资管理制度的修订，为各类机构投资者参与新三板市场畅通道路。

　　此外，隋强还表示，目前市场各方对于新三板改革的需求大致包括三方面。一是完备市场功能方面。新三板市场各类参与主体主要希望进一步深化改革，补足新三板作为全国性公开市场、集中交易市场、场内市场、独立市场的基础功能，尤其是融资交易功能。二是平衡市场生态方面。目前各方普遍感觉新三板的市场生态还不平衡，甚至存在严重的失衡。希望进一步深化改革，平衡融资与投资、平衡买卖力量，平衡一级市场与二级市场，平衡挂牌公司权责、成本收益，平衡主办券商的长期利益和短期利益、投入与回报。各方普遍希望通过市场生态的平衡和进一步修复，显著提升市场各方的参与感和获得感。三是明确市场预期方面。各方希望通过进一步深化改革，完善新三板市场挂牌、交易、融资、收购重组、信息披露、中介等基础制度。特别是要把市场化、法治化贯穿在制度建设始终，积极践行规则监管，透明监管。