民生证券评降准：标志着新一轮政策窗口期开启

　　中证网讯（记者 胡雨）民生证券宏观团队9月6日称，本次降准有一石三鸟之效：一是增加了银行体系长期流动性供给，进一步缓解了信贷供给面临的流动性约束，还降低银行资金成本每年约150亿元，有助于实体经济信贷实现“量增价跌”；二是通过定向降准，进一步完善了对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度；三是以“一次全面降准+两次定向降准”方式分三次实施，并与9月中旬税期形成对冲，避免了大水漫灌的出现。

　　本次降准还有一层更重要的意义，标志着新一轮政策窗口期开启。全球主要经济体央行纷纷进入宽松周期，中国仍有较大政策空间。面对内外部变局，中国政策反应速度和执行力强于市场预期。在精准施策加大力度做好“六稳”工作的部署之下，新一轮政策窗口期已经打开，除了全面和定向降准、地方政府专项债额度提前下达、贷款实际利率进一步下降等措施外，今年底明年初新一轮减税降费也值得期待。政策回暖，有助于中国经济增强韧性和抗外部风险能力，持续运行在合理区间。