降准资金释放 公开市场操作有看点

　　9月央行降准方案中的第一步——全面降准0.5个百分点于16日实施，释放资金约8000亿元。

　　分析人士认为，降准释放的资金量大、价低，可有力对冲税期、季末监管考核等因素影响，巩固近期货币市场平稳运行格局。在降准实施后，央行将如何开展公开市场操作特别是如何应对到期中期借贷便利（MLF）备受关注。

　　全面降准率先实施

　　9月6日，中国人民银行宣布降准方案，其中全面降准0.5个百分点是第一步。央行有关负责人表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。

　　分析人士认为，实施降准是货币政策加大逆周期调节力度的体现，可有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还可降低银行资金成本，通过银行传导可降低贷款实际利率。

　　对金融市场而言，降准的直接效果是充实金融机构超储规模，有利于改善银行体系流动性供求格局，巩固季末货币市场平稳运行局面。

　　9月属于季月，金融监管考核可能给短期流动性供求造成一定影响，大型银行或减少对中小金融机构特别是非银金融机构资金融出，易引起流动性分层。由于9月降准属全面降准，具有普惠效应，在提升流动性总量、改善市场预期的同时，也有利于缓解季末流动性分层现象。全面降准实施日临近本月税期高峰，还可起到对冲税期作用。