粤开证券李奇霖：全面建成小康社会等目标将是2020年政策主基调

　　中证网讯（记者 马爽）12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议总结了2019年经济工作，分析了当前经济形势，并从六个方面部署了2020年经济工作。联讯（粤开）证券首席经济学家、研究院院长李奇霖在接受中国证券报记者采访时表示，全面建成小康社会目标、稳增长、稳预期、稳杠杆将是2020年政策主基调。

    李奇霖认为，此次会议可重点从六方面进行解读。其一，内容中提到金融体系总体健康，这是对过去金融去杠杆工作的肯定，此外还提到要保持宏观杠杆率基本稳定，这可能意味着后面重点将转向稳杠杆。

　　其二，三大攻坚战中，金融防风险仅提了一句，还首次提到要降低社会融资成本，以前只说解决小微企业融资难、融资贵的问题。此外，还提到大行下沉，这意味着整体信用环境将维持宽松，但中小行缩表将是大概率事件。 

　　其三，继续强调“房住不炒”，但增加了“稳地价、稳房价、稳预期”的说法，意味着2020年地产调控政策会比较温和，将会加大城市困难群众住房保障工作，做好城镇老旧小区改造，棚改、旧改或会超预期。

　　其四，财政政策方面，与去年的内容相比，删去了“较大幅度增加地方政府专项债券规模” 的提法，专项债增量或会控制，财政支出端偏重保底线，但会更加注重金融扩表对基建领域的信用支持。

　　其五，货币政策为降融资成本、配合宽信用，央行大概率会继续下调MLF政策利率，并继续提供便宜的中长期负债支持，但也强调了社融与增长相适应的问题，防止“大水漫灌”。

　　其六，围绕全面建成小康社会目标、稳增长、稳预期、稳杠杆将是2020年的政策主基调，信用宽松、金融适度扩表、弱化防风险和去杠杆的诉求较为确定。