北大光华报告：预计2020年或降准2-3次 全年降准150bp

　　中证网讯（记者 赵白执南）北大光华管理学院1月2日发布《2020年中国经济展望》报告表示，2020年货币政策支持稳增长的重心将更加明确。一方面，中央经济工作会议中首次提到货币政策要“灵活适度”，这意味着货币政策的定调并不是一成不变，而是在经济下行与通胀压力并存下根据实际需要进行适度调节。另一方面，对于通胀，由于结构性通胀扩散能力有限，预计物价虽然在2020年上半年仍会维持高位，但下半年有望回落，因此为货币政策风格的调整提供了空间。报告认为2020年或降准2-3次，预计全年降准150bp。　　

　　此外，报告认为，加快推动存量贷款运用LPR报价，MLF有望下调20-30个基点。2020年央行将力争完成利率市场化改革，目标之一即推动新增与存量贷款与LPR挂钩，尤其是房贷，从而打破协同行为带来的贷款利率隐形下限，真正反映融资成本。预计2020年为了推动大量的存量房贷与LPR挂钩，5年期LPR利率有望跟随MLF利率下行。未来央行将不断强化以MLF为中心的货币政策传导机制，逐步将MLF操作常态化和规范化，做到每月月中操作且只做一次。2020年央行或有4-5次MLF降息，约每季度下调一次MLF利率，每次下降5个基点左右，总体有望下调20-30个基点。同时，央行将取消TMLF操作，有助于强化MLF利率市场地位。预计在80%左右的存量贷款应用LPR报价之后即有可能取消贷款基准利率，而存款基准利率将长期保留。