央行公开市场操作放量稳价有玄机
张勤峰 罗晗中国证券报·中证网
三“峰”如期袭来,流动性骤然收紧,央行15日重启公开市场操作,单日开展3000亿元中期借贷便利(MLF)和1000亿元14天期逆回购操作。不过,与先前一些预测不同的是,操作利率未见调整。综合分析,流动性尚未完全平复,节前资金供给缺口犹存,央行继续实施流动性投放可期;在已有降准情况下,短期内公开市场操作利率不变,是货币政策相机抉择、灵活适度的体现,并不意味着利率下调进程的终结。
央行抛洒“及时雨”
15日,央行公开市场操作打破静默。央行披露,15日开展了3000亿元MLF操作和1000亿元14天期逆回购操作,操作利率分别为3.25%、2.65%。当日没有MLF或央行逆回购到期,故净投放4000亿元。此前,央行已连续15个工作日未开展逆回购操作。
春节前流动性向来易紧难松,本周则是关键时期,节前现金投放高峰、政府债券发行缴款高峰以及税期高峰接踵而至,货币市场愁云逐笑颜,周初两日流动性显著收紧,货币市场利率大幅反弹。这一形势下,央行重启流动性投放操作只是时间问题。
重启操作,两手出击,单日净投放4000亿元……央行展现出呵护资金面的态度。进一步观察,两项操作长短结合、目标明确——投放跨春节资金,满足合理流动性需求;同时,保持MLF操作连续性,为新一期贷款市场报价利率(LPR)提供指引。