浙商证券：未来CPI下行趋势不改 PPI仍将延续修复特征

　　中证网讯（记者 胡雨）国家统计局8月10日发布数据显示，7月CPI同比上涨2.7%，环比由上月下降0.1%转为上涨0.6%；PPI同比下降2.4%，环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。浙商证券发布研报指出，未来CPI下行趋势不改，PPI未来仍将延续修复特征。
　　浙商证券认为，7月食品价格环比增长2.8%，是CPI回升的主要动力。虽然猪肉价格自5月底以来持续回升态势，但猪价较难突破去年高点，未来CPI下行趋势不改。7月底以来的强降水造成多地发生汛情，对于鲜菜和粮食的生产造成了一定程度的影响，但鲜菜种植资金门槛低、生长周期短，难以形成长周期的价格趋势；从市场跟踪来看，主要粮食价格仍保持稳定，汛情对粮食总产量影响微弱。
　　7月PPI延续修复趋势。高频数据显示，7月份原油、黑金、有色、煤炭等原材料价格延续回升态势，5-7月上游原材料价格连续三个月的修复开始充分地反应到下游工业品价格当中。目前，中国已顺利完成复工复产，海外经济体也陆续重启经济，7月美国、日韩、欧元区PMI环比均大幅改善，未来PPI仍将延续修复特征。