尚福林：推进资本市场信用体系建设 补齐信用体系制度短板

　　中证网讯（记者 欧阳剑环 戴安琪）中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任尚福林12月20日在“深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会”上表示，资本市场作为现代市场经济的重要组成部分，要充分认识加快构建新发展格局的重大意义，更好满足新发展格局提出的新的更高要求。

　　尚福林认为，“双循环”新发展格局对资本市场提出了新的更高要求。具体而言，需要资本市场更好发挥将储蓄转化为资本的能力。一是将不同风险偏好、期限的资金更为精准高效地转化为资本，优化长期以间接融资为主的融资结构。二是更好发挥财富管理功能，要让广大投资者能够分享到经济转型升级、企业成长发展中释放的红利，增加财产性收入。

　　同时，需要资本市场提高资本的配置效率和促进创新的能力。一方面，要坚持发挥市场在资源配置中的决定性作用。提高资源配置效率，激发市场主体创新活力，加速科技成果向现实生产力转化，促进科技、资本和产业紧密融合。另一方面，创新是形成新发展格局的关键。需要以资本为纽带，引导和支持生产要素向创新型企业倾斜。充分发挥直接融资特别是股权融资的风险共担、利益共享机制的独特作用，弥补中小企业成长过程中的不确定性，加快创新资本形成，提高创新水平。

　　此外，需要资本市场更好发挥市场价值发现功能。市场功能正常发挥、实现市场优胜劣汰和兼并重组，是投融资市场的基本要求。一是提高金融资产定价有效性。让市场机制发挥更重要作用，形成合理资产定价，提高直接融资吸引力，让更多拥有核心技术、具备创新能力的行业领先优质企业在资本市场中脱颖而出。二是完善市场筛选机制。促进市场公平良性竞争，通过持续优化再融资、并购重组、股权激励等机制安排，淘汰低效供给，出清落后产能，实现市场机制的自我运行调节。三是与国际资本更有效对接，最终提高我国企业在国际上的竞争水平。

　　尚福林表示，党的十九届五中全会通过的十四五规划建议提出，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，为资本市场今后5年乃至更长时期改革发展提供了行动指南。

　　就推进资本市场健康发展，他提出了四点建议。第一，加强资本市场基础制度建设。十四五规划建议中明确提出“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制”，这是当前资本市场基础制度建设的重要抓手，由它带动发行、上市、交易、持续监管等一系列基础制度改革。注册制改革是市场化改革，核心是信息披露，关键是压实各方责任。而各项制度建设的基础离不开信用。资本市场是以商业信用为基础的，必须要按照更高要求、更严标准，推进资本市场信用体系建设，补齐信用体系制度短板。严厉打击失信行为，强化市场约束，营造构建公平诚信的市场环境，增强市场信心。

　　第二，规范发展债券市场。一是完善债券市场体制机制。统一债券市场规则，推动债券市场互联互通和基础设施建设。完善债券发行机制，提高债券发行效率，降低管理和运行成本。二是丰富债券市场品种。在稳步发展国债、公司债等传统产品基础上，进一步完善其他固收类、结构化产品设计。研究资产证券化产品创新，更好地支持民营企业、小微企业等重点群体。三是优化债券市场发展环境。进一步健全市场约束和惩戒机制，培育合格机构投资者，增加市场交易活跃度。

　　第三，加强资本市场科技建设。一是要通过科技赋能，提高金融服务整体水平。特别是拓展科技在普惠金融领域应用。比如，通过大数据、人工智能等技术满足薄弱地区人民群众差异化、个性化、风险匹配的资产管理和投资需求，提高服务的可得性和普惠性。二是提高信息系统、技术可靠性。完善数据标准、数据安全等制度设计。不但要关注金融业务风险，也要关注各类技术风险，及时化解信息技术系统、数据安全等方面的风险隐患。

　　第四，不断提高监管水平。一是强化市场监测分析与预期管理。健全市场风险的预防、预警和防范处置机制，运用科技手段强化监管效能，抑制市场过分投机炒作。二是严厉打击信息披露违法违规、操纵市场和内幕交易等违法犯罪活动。要大幅提高违法违规成本，严守风险底线。三是重点加强投资者教育与服务，压实中介机构责任，保护投资人合法权益。四是加强国际监管交流合作。