美国政府与对冲基金巨头科恩的持久战

　　在华尔街一个酷热的周五下午，美国证券交易委员会（SEC）对史蒂夫·科恩（Steve Cohen）提起行政诉讼，指控这位这代人中最成功且最富有的交易商之一未能对其雇员参与内幕交易的行为实施监督。

　　多年来，美国联邦政府的调查局、监管机构与检察官一直都在试图抓住科恩的把柄，先后起诉了曾供职于科恩的SAC资本对冲基金公司及其下属机构的几名雇员，并对该公司采取监管行动。按照惯例，周五是用来密集发布不利消息的日子，而联邦监管机构选在周五对科恩提起民事诉讼，这又意味着什么呢？

　　唯一可以肯定的是，这是联邦政府对科恩发起的永无止境的消耗战的升级。SEC在行政诉讼中述及了它指控该公司涉嫌参与的相关内幕交易，而这次是恰好赶在超过相关诉讼时效之前提起诉讼。早在今年3月份，科恩的对冲基金就已经同意支付6.16亿美元——实际上都是科恩自己掏的腰包，这是有史以来被指内幕交易一方在SEC诉讼案中支付数额最大的一笔和解金。数周前科恩就已经停止配合政府调查。

　　一直以来，科恩都否认参与过任何不当行为或者知悉任何有关内幕交易的消息。SAC一名发言人在周五的声明中称：“SEC的行政诉讼没有任何可取之处。史蒂夫·科恩自始至终都没有违反任何法规，他将坚决为自己辩护这一指控。SEC完全无视SAC卓越的监管框架、全面的合规政策与程序，以及史蒂夫·科恩对SAC合规项目的大力支持。”

　　尽管如此，SEC还是宣称，2008年，当科恩在分析其对冲基金对Elan与惠氏（Wyeth）股份的交易情况时，曾与他的对冲基金分析师沟通了马修·马特玛（Mathew Martoma）——一名作为科恩直属下属的投资组合经理——在医药行业的人脉关系。SEC的指控看上去还得到了政府所获取的即时消息的佐证。据SEC指控，甚至还有人告知科恩，一名医生向他手下的投资组合经理提供了有关药物试验的潜在非公开信息，而科恩未能就相关信息的使用表示任何顾虑。马特玛被曼哈顿美国联邦检察官普利特·巴拉拉（Preet Bharara）起诉后进行了无罪辩护，而那名医生则是该案中政府方面的重要合作证人。另外，SEC称科恩还是另一位投资组合经理迈克尔·斯坦伯格（Michael Steinberg）的直属上司，而这位经理也受到了起诉，并同样进行了无罪辩护，他所涉及的则是2008年有关戴尔股票的一宗内幕交易案。

　　SEC对科恩的起诉将给SAC资本对冲基金对外部资本的管理进一步设置重重阻碍。该公司150亿美元的管理资本中约有80亿美元归于科恩名下，但外部资本的管理对科恩而言仍然至关重要，而随着投资者在政府调查风头正紧时纷纷弃他而去，科恩正在费尽心力以求稳住局面。但这起民事诉讼的目的（假如达成的话），就是为了将科恩从证券行业驱逐出去。

　　关于SEC为何选择行政诉讼而非联邦法院民事诉讼的手段来针对科恩，对此会有很多讨论。但有一点是可以肯定的：这样一来，诉讼进展将因此得到加速，并且会很快，而作出最终裁决的将是一名行政法官而非陪审团。高盛前总监拉贾特·古普塔（Rajat Gupta）曾在2011年被指控涉嫌参与内幕交易，通过坚持自己拥有接受陪审团审判的权利，成功迫使SEC撤回了相关诉讼。但综观全局这其实是一场空洞的胜利——数月之后，巴拉拉起诉古普塔；去年，一个陪审团判定古普塔罪名成立。

　　这就引出了政府对科恩的这场“诉讼马拉松”的终极问题。曼哈顿联邦检察官至今未能迫使马特玛认罪并争取到他合作指证科恩，再加上时间一分一秒过去，离诉讼时效结束越来越近，这让很多人开始觉得，政府不会对科恩提起刑事诉讼。但就在上周，巴拉拉亮相CNBC电视台，在没有点到任何名字的情况下，给以上结论带来了严重的不确定性。“有很多自以为是的律师和检察官以为他们知道我们会追究哪些法律条款，以为他们知道什么是诉讼时效，但他们往往是错的。”巴拉拉说，“如果涉及的是持续进行的不当行为，那么有关串谋的指控是可以延长起诉时效，至少从我的观察来看，这一点没有得到很多人的重视。”

　　美国政府与科恩之间的较量还将继续下去。