重庆国资改革：五种“混合”法详解改革思路

　　大智慧阿思达克通讯社4月28日讯，日前，有消息称，重庆国企改革方案目前正等国资委对方案的意见反馈，重庆即将成立国企改革小组推动国企改革实施。大智慧通讯社（微信DZH_news）梳理发现，如上海、广东一样，重庆国资改革核心将是混合所有制。而该市广为人知的“渝富集团”和“八大投融资平台”将是此次改革的主要资产。

　　对于重庆国资改革的目标，重庆市市长市黄奇帆表示，5－10年后，重庆40来个国企集团会调整到约30个，有20多个国企集团整体上市，两个国有独资的投资公司，还有几个国有独资的产业母基金。国资委将作为20多个上市公司的股权持有者，以股东身份在董事会中发挥作用。

　　**核心改革思路：黄奇帆的五混法**

　　公开资料显示，目前，重庆国资产家底1.8万亿元，而截至2013年底，重庆市国资系统1505户企业中，混合所有制企业有713户，占比47.4%。

　　对于混合所有制的发展，重庆市市长市兼该市国有资产监督管理委员会党委书记黄奇帆接受媒体采访时曾提出，重庆发展混合所有制主要有五种“混”法。

　　第一种“混”法，推动国企集团整体上市，不留壳尾巴。上市还留着尾巴的，可以通过增发新股、子公司对母公司吸收式兼并来解决。还没有上市的创造条件实现整体上市。

　　第二种“混”法，把部分现在合适的集团公司转化为巴菲特式、淡马锡式，或是中投式的投资公司。投资公司基本不控股，只做股权投资、做战略投资者。

　　第三种“混”法，对暂未达到上市条件的企业先实行股份制，在保持国有控股的同时，把部分股权转给民营、社保基金、保险基金、私募，甚至是外资。通过股权转让，形成多元化的股份有限公司。

　　第四种“混”法，用转让部分股权所获得的国有资本，建立一批国资委直接控制的产业投资母基金，管理团队由国资委通过市场化方式选择组织，投资方向由发改委、经信委等部门指导。母基金不直接投到产业中去，而按一定比例和各种社会资本的私募基金混合成立子基金。

　　第五种“混”法，在政府公共服务、基础设施类一些市场信号逐渐活跃起来的领域，推动公共产品价格逐步实现市场化，为非公经济的进入创造条件，实现混合发展。

　　**渝富集团和八大投：首要解决负债**

　　据大智慧通讯社了解，目前重庆国有资产体量约1.8万亿元，在全国省市排名第四。其中，金融资产占40%，基础设施建设类资产占30%，工商企业资产占30%。而这些资产，主要集中在渝富集团和“八大投”这九大国资平台上。

　　业内分析认为，上述九大国资平台首要应解决其共同的顽疾－－负债。据悉，渝富集团目前总资产800亿，净资产350亿元，背负400多亿元的债务。而“八大投”实际债务也在3000亿元左右。

　　黄奇帆认为，渝富集团的净资产是非常优质的，其还有2万亩土地储备，目前都以储备时的价格记入净资产，如果按目前土地价格记入，它完全可以在2-3年将债务清零。此外，如果渝富集团定位于投资战略性新兴产业，只投资而不控股，不管国有、民营，还是外资企业，只要有市场、有前景、有回报，它都可以投。

　　而对于八大投而言，其目前土地储备则有20万亩。黄奇帆曾指出，未来可有以下三方面调整预期。

　　一、完成了某个领域的投资建设任务，就要历史性地退出舞台，或关闭或转业，成为实体产业。

　　二、市场信号发展到了可以市场化运作阶段，就可以转化为混合所有制。若是将股权转让给社会资本，其背负的债务就不能算政府的了。

　　三、转型升级为投资公司，土地照样储备、照样卖，除了用于政府公共支出，积累的资本也可以投资，但本身并不需要举债。