尽职调查不到位 “类信托”藏兑付地雷 房地产项目风险集中

　　此前一直预警的基金子公司“类信托”业务进入风险爆发期。继万家基金子公司万家共赢出现产品兑付风险外，金元惠理子公司金元百利、华宸未来子公司华宸未来资产以及财通基金子公司财通资产等纷纷爆出风险问题。

　　 子公司尽职调查不到位

　　近日，万家基金子公司万家共赢旗下产品数亿资金被合作方挪用到另一基金子公司金元百利旗下产品账户。目前被挪用资金被冻结，其权属问题还需通过法律手段解决。

　　从报道看，诺亚公司旗下专门从事地产项目直投的子公司诺邦资产和万家共赢一起对项目进行尽职调查。在尽职调查中，他们所接洽的人实际是中行深圳上步支行一位名叫张帆的行长，但此行长却冒充是深圳景泰的副总经理。其后，在张帆的介绍下，诺邦资产和万家共赢又和中行云南分行个人金融部主任徐亮亮洽谈，并达成了相关协议。

　　证券时报记者采访一家深圳子公司业务人士表示，万家共赢最大的问题就是被融资方诈骗，公司尽职调查没有到位可能是主要原因。据统计，目前基金子公司产品频频爆出问题，除了所投资项目本身的质量问题及房地产进入下行周期等因素外，子公司尽职调查没有到位可能是直接原因。

　　资料显示，今年8月爆出兑付危机的华宸未来子公司产品，其所投资的动漫文化产业园因为土地未经批准，早在去年12月就已经停工。今年5月，财通资产发行的光耀扬州·全球候鸟度假地资管项目的开发商光耀地产一度传出倒闭传闻，项目还款来源的销售回款成为质疑。从上述产品爆出的风险问题看，子公司对通道业务定位较为宽松，成为产品最大的潜在风险点。

　　数据显示，截至2014年3月底，已有67家基金公司成立基金子公司，管理资产1.38万亿元。根据中国信托业协会发布的2014年二季度末信托公司主要业务数据，中国信托业规模创12.48万亿元新高，基金子公司“类信托”业务规模相当于信托规模的11.06%。由于子公司不少涉房业务“两头在外”，相对于原有信托公司的通道业务，基金子公司规模的快速扩张也带来了相应风险。

　　上述人士表示，从其所在公司来看，做单一通道业务，财务和法务人士是要进场进行尽职调查。目前看，即使作为销售和项目都在外的通道业务，产品一旦出了问题，基金子公司要负法律责任。如果融资方项目出问题，导致投资失败，最后可以进行法律追偿，但是投资者也需要承受相应的投资风险。