广发证券：预计15年仍存1到2次降息可能

　　【广发-银行业】二次降息点评：

　　1、 降息时点符合预期，利率市场化加速推进。本次降息的主要目的在于防范通缩，继续引导社会融资成本下降。存款上浮进一步打开，利率市场化加速推进。

　　2、存款上浮预计小型银行将一次到顶，大中型银行体现差异化。活期存款利率未降且存款上浮区间扩大，预计年内行业息差继续收窄。

　　3、结合重定价期限考虑，14年的首次降息对银行15年1季度息差影响较大，而本次降息在3月初进行，对年内息差产生直接下行影响，预计15年行业利润增速进一步放缓至3%以下。

　　4、展望后续政策，预计15年仍存1-2次降息可能；定向量宽持续(如定向降准、再贷款等)，降准将取决于外汇占款的变动趋势，预计15年存在2-3次下调可能。