英国大选后将要迈向“软脱欧”吗?英镑前景依然偏空

　　摘要: 英镑/美元周一(6月12日)一度跌破1.266，直抵4月18日英国首相梅宣布提前大选以来的七周低位。不过，由于市场臆测大选结果可能令英国迈向“软脱欧”，这在一定程度上限制了英镑的跌势。

　　上周英国首相特蕾莎梅所在的保守党未能在大选中获得多数席位，令脱欧前景面临巨大的不确定性，英镑随即大幅下跌。英镑/美元周一(6月12日)一度跌破1.266，直抵4月18日英国首相梅宣布提前大选以来的七周低位。不过，由于市场臆测大选结果可能令英国迈向“软脱欧”，这在一定程度上限制了英镑的跌势。

　　英国大选后英镑受挫

　　自上周四(6月8日)晚间英国大选出口调查结果出炉后英镑就开始大幅受挫。根据随后的发展，北爱尔兰民主统一党(DUP)表态支持，保守党的318席加上DUP的10席超过共计650个议会席位的半数，这令局势缓和，英镑也稍显稳定。

　　周一英镑/美元下跌0.6%至1.2672，英镑/美元上周五下跌1.7%，为约八个月来最大单日跌幅;同时，周一欧元/英镑上涨0.6%至0.8836。

　　投行分析师表示，英国的大选产生了更为弱势的政府面临未来的退欧谈判，英镑被更大的政治不确定性所裹挟，可能会进一步下滑。尽管在上周四的投票之后，对所谓“更软性”脱欧可能性的揣测，但他们认为，需要看到更多证据表明特蕾莎梅政府的立场发生变化，才能转向看好英镑。

　　英国脱欧前景预测

　　法国兴业银行(行情601166,诊股)(Societe GEnerale)策略师Kit Juckes表示，“目前共识似乎是英国退欧谈判现在将迈向‘软脱欧’，而不再是把耳朵磨出茧子的所谓‘达不成协议好于达成坏协议’。”

　　不过，Juckes仍然怀疑如果协议不能保证大致自由地进入单一市场，如何能称作软脱欧。在谈判中缺乏“回旋空间”可能提供另一次买入欧元/英镑的机会。

　　三菱东京UFJ银行外汇分析师Lee Hardman称，对于更软性脱欧揣测的兴起，是在英国大选结果出炉之后英镑没有更急剧下跌的理由之一。不过，由于政治不确定性的加剧，以及退欧谈判有可能变得更为复杂的前景，近期风险更倾向于英镑下行。需要看到具体证据浮出水面，证明转向更软性的脱欧立场，才会考虑更为看好英镑的前景。

　　摩根资产管理(JPMorgan Asset Management)首席外汇投资官Roger Hallam指出，保守党曾希望采取相当强硬的脱欧路线，现在英国是否还会遵循那样的路线还不清楚。退欧立场软化，或者退欧过程更加混乱，二者的可能性均大增。任何更软性退欧的可能性，终将利好英镑，尽管短期前景相当不确定，不过英镑因而会负有较高的风险溢价。

　　野村控股的外汇分析师Jordan Rochester认为，“投资者应该质疑英国政府会在退欧谈判中立场即刻软化。总体上我们继续判断英镑在近期内因政治不确定性和更加复杂的退欧谈判而具下行风险。要确定英国的退欧态度软化从而推升英镑，我们需要更为具体的证据。”

　　FXTM市场研究部副主席Jameel Ahmad认为英镑将会在下周退欧谈判开始后仅一步下跌，并且怀疑英国政府向“更加软化”的退欧立场的转变会对英镑提供支撑。他称，“我个人仍看跌英镑，在下周开始的谈判可能会鼓励更多人抛售英镑，因为英国政府看来对如此复杂的谈判准备非常不足。”

　　不过，德意志银行(Deutsche BAnk)却强调，当前市场对英国“软脱欧”进行定价为时过早，并重申了看空英镑的观点。

　　该行指出，英国很可能在未来几个月内陷入严重的政治瘫痪，这意味着破坏性脱欧的风险正在上升。同时，所有这一切都会导致英国央行维持政策不变，而美联储和欧洲央行则收紧政策，令利差进一步不利英镑。”

　　裕信银行(UniCredit)分析师Daniel Vernazza也认为，英国大选结果不仅提高了硬脱欧的可能性，也加大了有序过渡的不确定性。

　　他强调，硬脱欧几成定局，鉴于首相特蕾莎梅实力削弱，所以保守党内强硬的欧元怀疑论者能够绑架首相，推进硬脱欧。预计英镑面临重大下行风险，预计欧元/英镑将迅速升破0.90英镑，甚至上看0.95。

　　截止到小编发稿北京时间9点58分，英镑/美元最新报价1.2653，跌0.05%。开市报1.2659，最高1.2679，最低1.2644.