【中证快评】中概股百世：底在哪里？

　　刚刚，在美上市中国快递企业——百世（BSTI）再次刷新了股价最低记录。

　　在国内A股和美国上市的中国快递公司中，2018年年初至今，百世是跌幅最大的快递物流企业，同时也是唯一的亏损企业。　

　　近期，百世股价连续创出新低，12月10日最低股价为4.35美元；11日股价再次刷新最低记录，最低至4.30美元，市值跌至17亿美元以下；12月20日，股价更是跌至3.86美元，市值跌到15亿美元以下。可谓寒风刺骨。让人不禁想问：百世，你的底在哪里？

　　11与10日，百世发布了Q3财报，其营收为71.893亿元人民币（约合10.468亿美元），净亏损为5110万元人民币（约合740万美元）。各项数据显示，其扭亏的压力依然很大，盈利能力有待提高。

　　在笔者看来，在加盟制为主体的快递物流企业中，百世在快递和快运及供应链领域有很强的竞争力，企业理念和发展路径完全不同于“三通一达”，互联网基因较浓，数据化能力较强，但是公司的聚焦能力及专注度并没有体现出应有的竞争力，上市至今并没有向市场展示其核心竞争力及公司战略走向。

　　百世一直将自己定位为是一家供应链企业，而非单一的快递公司。

　　从行业发展角度看，根据百世发布的数据显示，近年百世的市场占有率和业务量都有比较大的提升，这也意味着，百世将正式加入加盟制快递物流的业务量和市场份额“第二名”之争。

　　百世需要提升公司的盈利能力，应提高资本利用率和资产转换率，提升ROE标准。此外，百世的市场化力度还有待加强，产品的多品类拓展速度要加快，亟待提升公众对百世品牌的认知度。

　　展望2019年，中国快递行业的总体增速可保持在25%左右。对百世来说，需要给予投资者相对明确的市场方向，百世需展现出在快递、快运、供应链领域的足够竞争力，加速提升公司的盈利能力，向中外投资者讲好“百世的中国故事”。