交银理财施盈：理财净值化是规范影子银行的重要手段

　　中证网讯（记者 欧阳剑环 陈莹莹）交银理财产品研发部总经理施盈16日表示，理财净值化是规范影子银行、打通银行各业务条线、构建多层次财富管理体系的重要手段和必然路径，事实上也是对参与各方更加有利的选择。

　　具体来看，一是有利于客户，较之传统预期收益型理财产品的收益不足客户承担、超额收益银行全拿，净值型理财产品虽然收益不足还是客户承担，但是超额收益（大部分）归投资者所有，风险和收益基本平衡；二是有利于产品管理人，净值化对产品管理的方法论和投资决策提出了更高的要求，也提供了充分发挥主观能动性的空间和动力；三是有利于销售机构，可以凭借存款、理财、保险、基金、信托这样多层次的财富管理产品，实现对客户更精确的画像、分层和营销，提升销售的效率。

　　“当然，短期来看，理财净值化对消费者保护可能是有冲击的，这也需要监管、销售和管理人的共同努力。”整体而言，净值型产品能够引导管理人、投资者、销售机构更关注产品的投资策略和业绩表现，为打破刚兑和构建投资者-管理人利益共同体奠定基础。

　　施盈认为，银行理财更注重售后的投资者联系和服务，也就是规范的产品信息披露。随着金融科技的不断渗透，与客户沟通的渠道和方式也在不停地扩展。信息披露一方面要尽量透明，一方面也要讲究触达，要利用适当的各种渠道，全方位向投资者告知产品的情况。作为管理人和销售机构，应该通过有效的售前和售后的信息披露，让投资者了解和认同产品的策略、产品的收益和风险来源，沟通管理人、销售机构和客户的利益共同体。

　　施盈举例称，比如近期因为债市调整造成的部分偏债产品的净值回撤，是否可以通过有效的客户沟通，想办法让投资者了解，回撤是因为利率曲线的整体上移，而因为理财产品投的大部分是中短期限的债券，一段时间之后会收敛回票面价格，现在的净值回撤只是暂时的现象。“这样的投资者沟通，核心是建立投资者、销售机构和管理人之间的互相信任，而信任的基础便是充分透明。我们会充分利用银行的体系化优势，强化多方沟通的链条机制，切实履行国有银行的社会责任。”