PTA期货近期的表现惹人注目,主力1901合约从7月19日突破启动以来,至8月10日短短17个工作日累计上涨1300多元,上涨幅度高达22%。分析人士指出,成本端的支撑和良好的基本面是助推PTA期货价格上涨的主要因素,随着价格已基本反映基本面利好,后续或迎来阶段性顶部。
多因素提振期价
“从PTA市场逐步上涨,到主力空翻多后的期现同时拉涨,市场亦是上演了当年PP期货的套路。此次上涨的低库存是安全边际,驱动是成本(汇率、PX强基本面等)+良好的自身基本面(至少10月前是去库存的)。”一德期货产业投研部资深分析师郑邮飞表示。
其指出,聚酯环节前期较高利润是支撑PTA价格上涨的另一个因素,但近期在原料大涨的背景下,得到大幅压缩,除了POY仍有一点利润外,其余规格品种不是亏损就是在盈亏边缘。不过,目前聚酯环节库存依然较低,且聚酯高景气度已持续了两年,工厂有底气亦有实力保持高开工。
不过,郑邮飞指出,当下产业链环节利多已经基本反应,石脑油、PX环节价差短期大幅拉大。上游价格上涨向下游传导需要时间,短期内导致下游企业利润压缩明显,已有聚酯切片和短纤企业降负或停产。盘面上看,短期PTA价格大涨积累了较多获利盘,需要平仓出场,在现货未出现大幅拉涨情况下,期价或将进入高位震荡阶段。