近期A股市场低迷。在不亏损就是赢家的市场氛围下,期权的保险功能开始获得市场关注,规模呈迅速增长态势。
上周50ETF期权平均日成交达188.84万张,同比大增22.89%。未平仓合约200.27万张,同比增加15.31万张,近几个月成交量持续创出历史新高。
在做多策略全面失效的情况下,不少私募也开始研发期权策略。
“由于A股市场还在持续低迷,盈利手段缺失。大家都在寻找能够和股票市场非相关的策略,导致50ETF期权持续升温。如果监管放松并创新的话,深交所300期权、商品期货场内多品种期权等都会迎来上市机会,前两天外汇期货也推出了模拟盘。”深圳厚石天成总经理侯延军表示,“可以预见的是,未来衍生品市场将迎来品种和规模的井喷。”
期权活跃度持续提升
近日,A股日均换手率创6年来新低,利用50ETF期权进行避险的方式获得了不少投资者的关注。
“今年上半年,在大势看空的情况下开始尝试50ETF期权,主要买的是看跌期权(认沽期权)。因为我是价值投资者,手上的股票一股都不舍得卖,所以现在主要用期权来套保。”一位专业投资者告诉证券时报记者。
成交量的飙升也反映出市场的活跃。上周50ETF期权平均日成交188.84万张,同比上升22.89%。截至8月17日,未平仓合约200.27万张,同比增加15.31万张。
我国首个场内期权产品上证50ETF期权已经上市运行了三年半。今年上半年以来,期权市场规模迅速增长。截至6月底,投资者总数达277250户,较2017年6月底的239610户上升15.71%,较2017年12月底的258227户上升7.37%。
从成交持仓规模看,2018年6月,50ETF期权日均成交量106.1万张,较2017年6月的日均76.6万张上升38.5%;月末持仓量138.7万张,较2017年6月末的142.9万张下降2.94%。
期权主要有四种基本交易类型,分别是买入认购、买入认沽、卖出认购、卖出认沽。
“上半年,50ETF跌幅高达12.7%。综合来看,上半年买入认沽期权收益最佳,卖出认购期权则稳定性相对更强,买入认购、卖出认沽两个交易类型由于50ETF下跌,表现则十分不佳。”南方一家大型券商期权部负责人表示。
中信证券衍生品经纪业务部报告显示,以100万资金为例,在月初用7万元的资金买入近月平值认沽期权,今年上半年收益18.4%,年化收益率40.2%。如果在月初用7万元的资金买入近月平值认购期权,今年上半年收益则为-15.6%,年化收益率-28.7%。
“虽然50ETF期权的门槛较高,但仍有30%~40%是个人投资者。”上述大型券商期权部负责人表示。