农产品宽幅震荡 苹果领跌逾3%

　　新浪财经讯 2月7日，内盘商品期市早间行情分化。黑色系跌涨互现，焦炭高位震荡，涨逾1%，动力煤、热卷波动下行；化工品仅PVC走红，橡胶第三日再下跌，跌近1%；有色金属沪锡继续回升，沪铅跌逾1%；农产品宽幅震荡，双粕、淀粉涨逾1%，苹果领跌近3%。

　　截至午间收盘，焦炭涨1.72%，豆粕涨1.45%，菜粕涨1.3%，沪锡涨1.18%，淀粉涨1.13%，PVC涨0.96%。跌幅方面，苹果跌3.63%，沪铅跌1.31%，橡胶跌0.94%。

　　橡胶反弹还需时日

　　从供应角度分析，本世纪初的橡胶价格大涨引发了东南亚诸多产胶国的扩产冲动，2005—2012年新种的胶树正在持续不断地向市场施加供应压力。

　　从需求角度分析，主要关注轮胎产量变化。2017年，轮胎产量增速下滑明显，在大多数月份同比增速在5%以下。而2016年，该数字数月保持在10%以上。此外，无论是保税区库存还是上期所库存，均保持上升势头。保税区上期所库存在旧仓单注销之前最高达到51万吨，仓单注销之后降至32.2万吨，但之后快速增加，截至2月初已经上升至42.6万吨。

　　政策：ITRC在2017年12月达成了协议，限制主产国出口橡胶34.9万吨。其中，泰国23.4万吨，印尼9.5万吨，马来西亚2万吨。泰国也出台了相应的天胶价格提振方案，一是低息贷款收购35万吨天胶，二是国内消耗20万吨天胶；三是减少天胶种植面积，影响产量11万吨。目标是把胶价推升至65泰铢/公斤。

　　在完成大规模减税计划之后，未来美国或迎来大基建计划的实施。而如果这一计划能够得到较好的执行，那么毫无疑问将大幅度推升天胶的需求，并有望就此抬高胶价。而中国的一带一路，也必然带来较大的基建需求。基建的发展对天胶需求有着重要的拉升作用。因此，我们认为未来天胶需求可能会得到改善。但这还需要更长时间来验证。

　　库存压力偏大 苹果价格将进一步走低

　　由于全国苹果丰产，供应压力不减，国内消费偏弱，出口不容乐观，AP1805从高位8100元/吨回落至7650—7700元/吨区间。目前国内库存压力偏大，后期现货仍旧面临下滑风险，或继续拖累期货价格进一步走低。

　　现货方面：各苹果产区备货交易陆续开始收尾，行情基本没有太大的变动。烟台栖霞再次出现降雪，交通受到影响，仅有小车可以发车走货。就目前来看，年前收尾阶段各产区行情基本平稳，虽有小幅波动，但变化不甚大。

　　苹果市场数据较少，目前期货价格主要受现货情况影响，春节备货不佳以及苹果存量偏高致使现货表现弱势，随着春节备货接近尾声，果农售货积极，各产区均有果农降价走货的现象发生，果农降价售货进一步施压价格，从往年经验来看，春节或是苹果一年中价格最好的时期，春节后苹果价格或出现回落。