供给收缩 油价后市谨慎乐观
国际原油价格近期持续反弹。从8月15日的低点70.3美元/桶计算，布伦特原油至今已累计上涨将近9美元/桶，上海原油期货主力1812合约8月20日至9月4日区间累计亦上涨6.61%。业内人士分析，美国原油库存减少，以及对伊朗制裁带来的供给端缩减导致油价反弹，但后市需求端发力不足恐制约油价上涨空间，对中短期油价保持谨慎乐观。
多重利好助推油价反弹
“美国原油库存连续两周下降、伊朗和委内瑞拉产量减少、美联储年会释放偏鸽信号导致美元回调等因素，共同助推油价反弹。”中粮期货原油分析师张峥表示。
美国对于伊朗的原油制裁将在11月5日启动，但伊朗出口至印度的原油已从今年4月以来约2000万桶/月降至8月的820万桶/月；日本从伊朗的原油进口连降两个月至340万桶/月。从欧元区来看，运向欧元区的伊朗原油从高峰的2200万桶/月降至8月的1200万桶，除中国以外的国家对伊朗原油降低采购，令伊朗8月原油出口将降至6400万桶，而今年4月其出口总量接近1亿桶。
兴业期货分析师贾舒畅表示，尽管美国已在出售总量为1.1亿桶的战略储备库存，以平缓伊朗方面带来的供应冲击，但在当前供需紧平衡下，供给端扰动对于市场情绪面的冲击要比想象中大得多。
此外，委内瑞拉Jose港口关闭，不仅影响PDVSA对俄罗斯石油公司500万桶原油的出口，也波及用于稀释该国重质原油的稀释剂的进口，Puerto La Cruz港口的替代也无法完全弥补损失。
“供应端的不确定性持续推升油价。”贾舒畅说。
值得注意的是，近期内盘油价涨势不及外盘。贾舒畅认为，上周由于非美货币全面反弹、美墨NAFTA协议的达成提振全球市场风险偏好令美元走弱，人民币获得喘息。在美元弱、人民币强的前提下，导致以美元计价的外盘油价走势强于以人民币计价的内盘。但新兴市场风险再度爆发、英国无协议脱欧的担忧发酵、预期向好的非农数据公布在即等，有望使得美元重获上行动能，届时弱势的人民币将给予内盘支撑。
