易盛能化A延续弱势
□新湖期货
上周易盛郑商所能源化工指数A继续下探。截至上周五（3月27日），易盛郑商所能源化工指数A收于722点，周一指数开盘报742.09点，跌幅达2.7%。建信能化期货ETF（159981）紧跟易盛能化A指数，周内震荡走低。截至上周五收盘，建信能化ETF规模为2.03亿元，上周场内每日平均成交金额为366.8万元。
甲醇方面，内地上游装置恢复，开工已到高位，后期关注春检情况。伊朗天然气供应恢复，大部分装置已经重启，装置和港口装港暂未受到疫情影响，后期关注相关风险。南美地区供应下降。外盘开工整体回升，近期到港量为同期高位。港口烯烃装置3月检修较多。传统下游需求前期较差，3月部分开始恢复，但恢复速度偏慢。整体来看，最近一周港口库存有所去化。
玻璃方面，本月中旬以来玻璃加工企业陆续复工，增加了对玻璃原片补库存的需求。近期玻璃生产企业的出库情况有了一定幅度改善，整体库存上涨势头得以减缓。从行业库存统计情况看，近两周总体库存上涨的势头不再快速增加，甚至部分地区已经连续两周下降。库存稳中有降一方面体现了市场需求增加，另一方面也增加了生产企业和贸易商的市场信心。价格方面，生产企业近期的销售政策比较灵活，以增加出库为主。
动力煤方面，上周期现市场延续下跌，煤矿复产进度较快，煤矿开工基本完全恢复。工业企业逐步复工，需求回升，但高度难以达到去年水平。港口受沿海高库存压制，内陆支撑弱化，坑口煤价下跌。
PTA方面，上周国际原油价格在30美元以下超低位震荡，近期PTA检修增多，开工降至67%。虽然动态PTA加工费依旧在500元/吨成本线偏上，但实际企业利润已经陷入亏损。PX主流工厂开始累库，加工利润尚可。上周华东市场PTA现货价格下跌175元/吨至3240元/吨。
综上所述，权重品种上周交易日内延续下跌，虽然多数品种后期新增产能依旧较多，但部分品种价格已经创2008年以来新低，后期即使有再多新产能释放出来，可能目前位置就是阶段性底部。如果全球疫情在4-5月份出现拐点，从成本端到需求侧均将出现V型反转。
