多重利空下 油脂期货探底回升

　　中证网讯（记者 张利静）在日前举办的第四十四期以《多重利空压力下，油脂是否已经见底》为主题的云端线上会议上，与会嘉宾就豆油、棕榈油以及菜油等三大油脂的供需及库存状况，并从产业相关链上下游角度分析了三大油脂未来需求变化趋势及节奏。

　　上海佰融实业有限公司副总经理代晓东表示，从供应端看，当前菜油总产量有所减少，但压力不大，中加贸易关系及进口前景是供应端的核心问题；从需求端看，疫情前期国内需求萎靡，但目前国内基本得到控制，后续消费将逐渐恢复，叠加临时收储政策，给市场带来了一定的支撑。

　　聚龙集团研究总监张佳表示，棕榈油的核心逻辑是以产业思路为出发点，判断后期产量情况，洞悉产业急于出货与急于补货的时间周期。当前，印尼现货价格在不断上涨，一方面是汇率因素导致，另一方面是产量供应上存在问题。虽然目前产量同比有所恢复，但进入旱季后预计产量将会大幅下降，另外下半年印尼国内存在通胀预期，未来棕榈油行情可以期待。

　　华泰期货油脂研究员徐亚光认为，当前高风险环境下，油脂板块目前需求端的收缩对价格边际影响变小，后期疫情若进一步发酵，产地限制生产仍有可能。总而言之，目前价位已经体现了较大的利空，后期若系统性风险继续蔓延，盘面或仍会下探，但总体下跌幅度有限，在国内疫情好转，需求回暖的情况下逢低做多博取反弹相对来讲会有比较好的盈亏比。

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