南华期货：当前金银趋势下跌的可能性并不大

　　中证网讯（记者 林倩）南华期货贵金属分析师薛娜11月10日表示，今年金银上行的行情持续时间预计将比2008年之后的上行行情持续时间更短，累积幅度更小。但当前金银自年内高点已经回落了较大幅度，中国经济仍在复苏，大宗商品当前多数是高位震荡，并没有趋势下跌的基础，因此当前金银的趋势下跌可能性并不大。美国财政刺激仍未推出，对政策的预期预计仍将对股市和商品市场有较大的提振作用，同时疫苗普及需要时间，若美国秋冬季疫情继续恶化，财政刺激迟迟未能推出，美联储还是有可能继续放宽货币政策，因此中短期金银仍有利多因素。

　　对于11月9日金银的暴跌，薛娜认为，这不仅仅是因为疫苗的好消息令避险情绪下降，金银此前因为美联储在10月30日放宽货币政策以及大选可能结束财政刺激僵局的预期已经持续上涨了一周，并且涨幅也比较大，技术上金银有调整的需求。疫苗消息的刺激加剧了金银回调的幅度。

　　那么关于疫苗的好消息导致金银暴跌的逻辑是避险吗？薛娜表示，深层次的原因主要是疫苗的成功可能导致美联储提前收紧货币政策，货币政策的收紧对金银是最大的利空因素。这也是SPDR黄金ETF当天大量减持的根本原因。

　　薛娜还认为，从微观的角度分析，金银在9日跌幅较大，市场反应过激，国际黄金在1850美元附近有较强的支撑，金银短期或反弹。后续主要关注美国疫情的发展、美国参议院选举以及民主党领导的救助计划的谈判等，预计在美国新一轮救助计划协议通过前，美国刺激性财政政策以及货币政策的预期，仍将会令金银有一波显著上涨。