金信期货：棉花期货需警惕前期高点压力

　　中证网讯 （记者 马爽）金信期货12月14日发布研报称，受美国农业部下调美国和全球棉花库存预估推动，洲际交易所（ICE）棉花期货近期维持上涨势头。近两日郑棉期货价格小幅回落，由于内外棉价差较大，且下游需求仍然较为清淡，国内棉花走势弱于美棉。

　　美国农业部（USDA）12月份供需报告中再次下调美棉花单产，同时小幅上调出口预估，令美棉期末库存降至570万包，之前的预估为720万包。全球平衡表中，USDA下调全球2020/2021年度的棉花产量至221万包，同时上调全球棉花需求至158万包，全球棉花的库存消费比下降至84.3%，上月报告为88%。虽然现实需求相对较淡，欧美经济受到二次疫情影响，但市场对疫苗和财政刺激政策保持乐观预期，USDA下调全球棉花产量预估，同时上调全球棉花需求预估，推动ICE棉价上涨。

　　国内新花成本高企对郑棉期货有支撑，但内需旺季刚过，外需仍然疲软，且内外棉价差偏大，棉价上涨动能较弱。预计郑棉期价前期高点附近压力很大。