研究报告内容摘要：
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策略：“入摩”因子从5%到20%，将带来何种变化——外资流入A 股系列研究之八
MSCI 纳入A 股的行为对我国股市的影响
中长期资本市场开放推动A 股价值体系更加完善。随着更多的海外投资者加入到A 股的投资中，中期蓝筹龙头的价值重估趋势不容小觑。长期看资本市场对外开放大势所趋，将逐步改变A 股游戏规则。
2017 年以来外资加速流入，2018 年H1 境外机构及个人合计持有市值达到1.28 万亿，较2016 年末增加96%。境外机构影响力对A 股的影响越来越大，2018H1 外资规模与境内公募基金公司持A 股规模之比约为1.28 vs 1.72 万亿，持股规模差距进一步缩小。且外资集中持有白马股，对白马龙头的话语权加大。
根据台湾经验：首先，海外投资者占比较高时，对当地市场影响巨大，台湾加权指数的走势与海外投资者交易占比表现出极强的相关性。其次，龙头股外资逐步占领主导权：以台积电为例，台湾科技第一股台积电被国外机构投资者持续超买，市值不断创下新高，有“台湾基金跑不赢指数，指数跑不赢台积电”的怪相出现。2000 年至2018 年8 月底，台积电外资持股占比从42%提升至79%，台湾加权指数上涨31%，台积电获得超过300%的收益。
电新：配额制专题报告——配额制再次征求意见，保持补贴强度不变
事件：媒体报道，国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法》（第二次征求意见稿）。
投资建议：配额制推出利好新能源消纳，带来新增风电、光伏装机需求，奠定新能源市场发展基础。同时，由于配额制绿证收益当年入账，能够显著改善光伏、风电运营商现金流水平，有助于提升新能源发电企业盈利能力。受前期加速平价影响，光伏、风电落后产能逐步退出，龙头企业市场份额进一步提升，预计在配额制实施后能够获得更多收益，推荐金风科技（风机龙头）、隆基股份（单晶硅片龙头）、通威股份（多晶硅及电池龙头）、林洋能源（分布式龙头）等。
