研究报告内容摘要：
今日视点：
债券：央行降准为货币市场提供了充裕的流动性，资金利率仍将维持低位，但是由于美联储偏鹰派的货币政策叠加美债大幅上行，新兴市场压力加大，长债下行空间有限，我们认为收益率曲线仍将维持陡峭化。从结构上看，资金面的宽松有利于高等级信用债和经营业绩较好的民企和中小企业的融资环境的改善，提高龙头企业的债券的配置价值。维持中期策略10 年期国债波动区间在3.5%-3.8%的观点不变，目前策略上维持杠杆息差策略，短久期。
传媒：受税收新规、演员片酬限额等政策因素影响，加上电影观众审美水平的逐渐提升，影视行业上游制作成本从明星片酬逐渐向内容制作转移，有利于影视制作过程由“明星中心制”向“制片人中心制”转变，行业工业化和规范化进程进一步加快。影视内容公司将由“流量至上”向“精品化内容”的发展战略转型，虽然短期带来行业阵痛，但长期来看利好以内容为驱动的影视公司。建议关注内容行业龙头【光线传媒】、【华谊兄弟】和【华策影视】。
食品饮料：节前食品饮料板块表现强劲，节后第一天板块下跌较多。在基本面没有恶化的前提下，中秋、国庆消费旺季总体情况较好，预计三季报业绩维持稳健增长，板块行情仍然存在支撑、不乏投资机会。推荐白酒一线品种贵州茅台、五粮液、洋河股份，关注食品加工行业细分成长股克明面业。
商贸：10 月国庆来临，将伴随传统消费旺季的回归；子行业方面建议重点关注超市和百货板块。公司方面维持推荐组合：家家悦，天虹股份，南极电商，周大生，苏宁易购。组合中重点推荐：①家家悦：山东超市龙头，自有完善的产业链和供应链，下半年开始进入快速开店扩张阶段，看好其未来在鲁西地区的发展前景；②天虹股份：百货全面主题升级，力推体验式消费，聚客能力增强，百货营收持续增长，毛利率上升。
