研究报告内容摘要：
重点推荐
债市启明系列20181120—2019 年财政赤字率会不会突破3%？
固定收益I2019 年地产投资大概率回落而制造业仍将保持平稳，预计整体固定资产投资在2018 年低基数效应下或将回升至7%上下，在此情况下基建托底大致需要8%的增速。8%的基建增速预计对应基建的增量资金需求为1.2 万亿，若该部分增量资金需求均由地方债满足，那么专项债3500 亿增量的假设下，一般债需要增加8500 亿，2019 年赤字率将上行至3.2%，预计央行的货币政策仍将保持宽松态势。
石油石化行业2019 年油价专题报告—预计2019 年国际油价中枢提升10%
石油石化I2019 年市场仍处于供大于求的格局中，与2018 年相似，OPEC 减产仍然成为支撑油价的主要因素。预计Brent 价格中枢上涨10 至80 美元/桶附近。油价涨幅虽较2018 年明显收窄，但当前油气供应商/油服企业估值明显与其盈利能力走势背离，随市场走稳，未来有明显修复空间。推荐中国石油股份（H）、新潮能源、中海油田服务（H）、海油工程，关注中油工程、中曼石油、石化油服等。
房地产行业2018 年11 月跟踪报告—政策预期边际变化，资金成本有望下降
房地产I 建议投资者紧密留意政策的边际变化，在重要的产业调控空档期积极布局蓝筹地产股，享受资金成本（尤其是个贷资金成本）对预期的推动力量。维持对地产板块“强于大市”的投资评级，推荐招商蛇口，万科A，金地集团，中南建设，华夏幸福，新城控股，华侨城，龙湖集团（H）,中国金茂（H）等公司。
2018 年10 月互联网视频月报—政策叠出，未来趋势如何看待？
传媒I 维持互联网视频行业“强于大市”评级。判断2019 年平台内容成本占比、毛利率等参数大概率将出现拐点。我们认为平台型公司将在我国互联网视频行业未来拥有更强话语权，重点推荐龙头平台型公司爱奇艺（IQ），重点推荐新媒体国家队龙头，垂直型品牌媒体芒果超媒。
