研究报告内容摘要：
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信息安全&自主可控行业深度报告：宏观弱相关，2019 四大加速剂！
广义信息安全行业深度与2019 年变化：
1）大安全涵义延伸，从传统安全到自主可控到网络空间治理。技术上安全产品增加应对不同类型攻击，场景上从网络到物理/工控/云/终端/边缘等，范围上大安全涵盖关键基础设施、自主可控、数据安全、业务安全、舆情管理、网监等。
2）经济周期弱相关。2011 年前：明显强相关，安全行业滞后经济1-2个季度表现；2011 年-2013 年：叠加采购周期，经济相关性变弱；2013年后：弱相关，采购周期主导。2010-2017 年信息安全产品收入趋势中，2011-2012 年增速常位居10%-20%，2013-2015 年飙升至30%-70%；2016-2017 年再次平淡（2016 年收入中尚留存2015 年末预收款，预计修正后2016 年实际状况与2011 年类似）。
按照自主可控与信息安全遵从“五年规律”，17Q3-18Q3 分别同比10%、23%、22%、27%、32%加速上行已验证， 若考虑2018 特殊行业影响，增速更佳，推测2019 延续高增类似2014 概率大。
湖北能源（000883）深度报告：三峡旗下综合能源平台 水火共振业绩向上
三峡集团旗下综合能源平台，装机结构水火互济。公司主要经营水电、火电和新能源发电等电力业务，同时涉及天然气输配、煤炭贸易和金融投资等业务板块。15 年完成定增，三峡集团成为公司实际控制人，截至18Q3 三峡集团直接和间接持有公司的42.93%股权；湖北国资委下属宏泰公司持有公司共计27.68%的股权，系公司第二大股东。自15 年三峡集团入股以来，公司通过三年多时间的整合，管理机制进一步理顺。截至目前，公司控股装机为715.85 万kw，其中水电369.43 万kw、火电263 万kw、风电57.12 万kw 和光伏26.3 万kw。公司装机结构总体而言水火互济，风电光伏装机总量不断提高。
来水不佳拖累水电板块18 年业绩，19 年来水存在恢复空间；财务费用持续下行，新增装机接近投产，水电板块整体盈利中枢不断上移。公司目前拥有在运水电资产369.43 万kw，主要位于清江流域。18 年清江流域来水较多年平均水平偏枯，发电量大幅低于16、17 年水平，全年发电量82.18 亿kw 时，同比减少29.93%，导致公司水电板块盈利大幅下滑。公司旗下水电资产近年来负债率持续下降，财务费用大幅减少，提升盈利能力。公司在建有67.5 万kw 的水电装机，预计将于19-20年全部投产，投产后公司水电装机规模较当前增加18.3%。同时公司收购秘鲁查格亚水电40%股权，预计将于19 年完成交割，预计每年将贡献1.3 亿的投资收益增量。
