国泰君安：当前南下投资仍在途 港股市场三大优势凸显

　　中证网讯（记者 林倩）1月28日，国泰君安策略团队发布研报称，市场调整，但资金仍是逆流而“南下”。风险偏好低位、流动性宽松叠加估值洼地驱动配置型资金涌入，叠加汇率条件边际利好，当前南下投资仍在途。

　　“在A股蓝筹行情主导因素逐步由预期转为交易层面后，配置资金选择挥师南下集中抱团部分优质龙头个股，其实质本相同。”国泰君安表示，尽管市场调整，近期南下资金集中抢筹大市值优质龙头公司，重视性价比。存量上，行业持仓分布集中，持仓市值规模以银行、传媒和电子行业最高。

　　国泰君安解释坚定南下的原因是港股市场有三大优势，一是配置资产稀缺性，港股市场在TMT、平台型公司、特色金融、医药研发、物业服务等领域具备标的优势。A股稀缺性资产未来预期回报受压缩，相较凸显港股价值。二是优质性价比，当前AH恒生溢价指数仍处高位，港股市场性价比凸显，且考虑港股流动性分层，结构上近期抱团龙头股也仍具备较高的配置性价比。三是流动性相对宽松，港股整体流动性环境相对A股仍偏宽松。