兴业证券张忆东：拥抱未来核心资产 科创和先进制造业迎来新机遇

　　中证网讯（记者 林倩）兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东6月16日在兴业证券2021年中期策略会上表示，下半年，围绕长期发展的结构性政策红利将发力，A股港股有望震荡上行。

　　张忆东表示，下半年货币政策易松难紧，流动性环境可能好于上半年。“下半年有望积极释放中长期结构性红利，科创和先进制造业迎来新机遇。”张忆东认为，财政、金融等政策积极支持先进制造业及科技创新。碳达峰和碳中和相关政策可能更多着力在新能源和新技术领域“做加法”，避免可能激化大宗商品价格上涨的结构性政策，减轻先进制造业的成本压力。

　　在权益市场方面，张忆东指出，海外市场波动，也会对A股和港股市场形成短期扰动，但是中国权益资产对海外短期波动将逐步脱敏，下半年中国权益资产投资风格将找寻新的方向——未来核心资产。

　　张忆东指出，“后疫情”时代，双循环驱动的新格局下，需要寻找“未来核心资产”。他从三个方面做出解释，首先，新的基本面基础是，2021年是“十四五”开局之年，中国经济进入“高质量发展、双循环驱动”的新阶段，强化科技战略支撑，同时，全球范围内的低利率格局将长期存在。

　　“其次，跟着聪明钱找未来的投资线索，科创板成为外资新宠。”张忆东表示，2016年初提出的“核心资产理念”恰逢其时，2016年-2020年传统行业和相对成熟的新兴产业优胜劣汰，核心资产牛市持续，而外资主要流入龙头公司。但是，今年以来，外资持仓发生了较为明显的变化，科创板成为新宠。

　　最后，从相对收益的配置维度，张忆东强调，下半年中盘（100亿元到800亿元）的科创小巨人，特别是科创硬实力和盈利真本事将成为“未来核心资产”行情的主导。算力产业链、智能制造、先进制造和生物科技等领域中具有核心竞争力的细分领域龙头，将有望跑赢。科创板和创业板为代表的“未来核心资产”，目前已经开始具有相对性价比优势。