浙商证券：美联储态度逐渐转鹰，关注三季度流动性拐点

　　浙商证券指出，美联储6月议息会议将利率走廊上调5BP维稳逆回购市场运行，主要是技术型调整与加息不同；每月购债速度维持不变但可能很快开始Taper讨论；点阵图加息预期明显前移。我们认为鲍威尔8月可能进行Taper指引；财政存款对流动性的作用可能在7月末后由放转收，三季度将是美国的广义流动性拐点，二季度驱动资产价格的核心逻辑将出现变化。站在当前节点，非农修复提速、美国银行流动性容纳度不足、银行信贷意愿、利率体系稳定性四大因素将驱动美联储于四季度践行Taper。