细水长流行更远

　　近半年来,国内资本市场迎来了快速上涨的结构性行情,外需贡献占比较高的相关企业股价表现尤为突出。

　　短期视角下,4月以来国内制造业景气度有所回落,主要受外部环境波动与国内房地产市场调整的阶段性影响。但从中长期维度审视,我们认为中国经济长期向好的核心趋势未发生改变。当前我国经济已具备庞大体量与深厚韧性,内需正逐步成为拉动经济增长的主动力与稳定锚,在经济基本面稳步向好的支撑下,内需复苏的长期逻辑清晰可期。我们依然坚定看好国内资本市场的长期发展潜力,尽管前期外需导向的结构性市场风格难以持续,但“细水长流”的稳健型市场格局,更有利于投资者分享长期价值增长红利。

　　“十五五规划”建议中提出了十五五时期经济社会发展的主要目标,其中首要提出“高质量发展取得显著成效。经济增长保持在合理区间,全要素生产率稳步提升,居民消费率明显提高,内需拉动经济增长主动力作用持续增强,经济增长潜力得到充分释放,全国统一大市场建设纵深推进,超大规模市场优势持续显现,新兴工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展,发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破”。这一部署凸显我国超大规模市场的独特优势与内需驱动的战略重要性,我们长期看好内需领域优质企业的投资价值与回报潜力。

　　规划建议同时将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标之一,明确提出培育壮大新兴产业与未来产业,打造新兴支柱产业,加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群化发展。

　　从中长期投资视角出发,我们将重点关注半导体自主可控、航空航天等领域的优质企业,将持续深耕产业链研究,精准挖掘具备核心竞争力的投资标的,力争为基金持有人创造长期稳定的价值回报。(农银汇理基金管理有限公司基金经理 谷超)

　　风险提示:基金有风险,投资需谨慎!本公司的投资观点是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,不构成对任何机构和个人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任何人因使用我们的内容而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的历史业绩并不构成基金业绩表现的保证。我们提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。农银汇理基金旗下所有股票型基金、股票型指数基金、混合型基金(除农银金穗6个月持有FOF、农银中证同业存单AAA指数7天持有基金外)均为中风险,适合平衡型、积极型、进取型投资者;旗下所有债券型基金及农银金穗6个月持有FOF基金均为较低风险,适合稳健型、平衡型、积极型、进取型投资者;旗下所有货币型基金以及农银中证同业存单AAA指数7天持有基金为低风险,适合保守型、稳健型、平衡型、积极型、进取型投资者。

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