山西汾酒上半年归母净利同比上涨55.76% 全国化布局初显成效
作为山西国资改革试点单位汾酒集团下属上市公司，山西汾酒（600809，SH）的业绩及混改进展备受市场关注。
8月27日晚间，山西汾酒披露2018年半年度报告，期内营业收入约50.42亿元，同比上涨47.38%，归属于上市公司股东的净利润约9.4亿元，同比上涨55.76%。2018年上半年，山西汾酒省外营收涨幅超过省内，中高价白酒营收也同比上涨超过三成。
“2018年是汾酒全面落实改革举措的决胜之年。”山西汾酒在半年报中表示。2017年2月，汾酒集团负责人从山西省国资委领下“军令状”，迄今山西省国资委对汾酒集团负责人的三年考核期已经过半，“汾酒速度”也通过业绩作出了最好的证明。
产品结构升级 盈利能力提升
山西汾酒2018年半年报显示，中高价白酒营业收入约30.4亿元，占总营收约60%。相较于2017年同期数据，中高价白酒营收同比上涨约33.53%。
分析人士介绍称，就山西汾酒盈利空间的增长而言，次高端产品青花系列贡献突出。2018 年上半年，青花系列放量明显，增速非常快。根据渠道调研，青花系列上半年持续保持高增长，增速接近翻番。
“我们认为未来次高端价格带，会扩容式增长。”中信建投分析师测算认为，到2020 年，次高端价格带将从2017 年400 亿规模，提升到2020 年的700 亿甚至于以上的规模，复合增速达20%以上。
自2015年白酒行业复苏以来，行业集中度进一步提高，白酒企业的竞争也持续分化。业内人士认为，二、三线酒企未来或迎来梯次重排，品牌集中度将会越来越高，拥有较强品牌和渠道竞争优势的名酒企业更能把握住机会。
山西汾酒是A股市场第一只上市的白酒股票，汾酒被认为是老“四大名酒”。今年6月，由全球三大品牌价值评估机构之一的世界品牌实验室发布的2018年《中国500最具价值品牌》评估结果显示，“汾酒”品牌价值达311.52亿元，较2017年增加148.75亿元，排名亦从2017年的241名上升至2018年的170名。
品牌积累厚积薄发，受到消费者认可的品牌将长久护佑产品的市场拓展。分析人士认为，山西汾酒的主力产品青花汾酒受益于品牌护城河，在此轮行业重构中优势突出。
