中国上市公司蓝皮书：仍要高度关注债券违约风险及信用风险传导等问题

　　 2021年10月21日，中国社科院经济研究所、中国社科院上市公司研究中心与社会科学文献出版社共同发布了《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告（2021）》。

　　 蓝皮书对于2021年上半年我国债市走势及后期风险防范进行了分析和预测。

　　 蓝皮书认为，上半年供给节奏较缓，债券发行节奏后置，利率走势以春节为分水岭，先升后降，违约行业较集中于房地产和交通运输行业。下半年债券供求紧张程度或较上半年有所缓解，地方债上半年供给减慢，或在下半年加快供给。国债方面，剩余的供给压力也会在下半年逐步释放。银行理财整改进入收尾期，还存在一定的不确定性。资金面方面，下半年中期借贷便利集中到期，公开市场续作压力较大，货币政策回归正常化，资金面或边际趋紧。综观各方面不确定因素，债市利率或呈现区间震荡态势。

　　 蓝皮书提出，下半年仍要重点关注以下风险：从外部来看，美联储若考虑退出量化宽松政策，或带来一定程度的全球货币回笼和资金面收紧，美债利率也将面临一定上升压力；原油价格上涨，国内通胀压力抑或有所显现。

　　 从内部来看，我国经济修复压力仍存，前期疫情下稳增长政策背景下杠杆率有所抬升，下一步稳增长与防风险并重，政策空间受到一定限制。预计下半年企业融资仍面临较大压力，信用风险也存在一定的释放压力，仍要高度关注债券违约风险及信用风险传导等问题。