宝丰能源2025年扣非净利超115亿元 同比增长近七成

　　中证报中证网讯（记者 何昱璞）3月12日晚间，宝丰能源发布2025年度业绩报告：2025年，公司实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%；归母扣非净利润首次突破百亿大关，达115.19亿元，同比增长69.91%；经营性现金流净额达168.51亿元，增幅高达89.39%；基本每股收益1.56元，同比增长79.31%。

　　产能集中释放

　　2025年是宝丰能源的产能爆发之年。随着内蒙古300万吨/年煤制烯烃项目全面达产，公司聚烯烃总产能强势跃升至近600万吨/年，稳居国内行业第一。公司甲醇年产能达1400万吨，是国内单厂规模最大的甲醇生产企业，依托煤-甲醇-烯烃一体化全产业链模式，甲醇吨成本较行业平均水平低300元-500元，规模与成本优势凸显。

　　产能的集中释放，也为公司业绩增长提供了坚实底座。报告期内，烯烃产品持续保持产销两旺，成为拉动整体营收的核心引擎。通过技术集成与规模效应，宝丰能源正以“压舱石”姿态，为国内能源安全与产业升级提供可持续的内生动力。

　　在聚烯烃行业竞争日趋白热化的当下，成本控制力是衡量企业核心竞争力的唯一标尺。2025年，宝丰能源的成本优势因规模效应与技术突破被放大至新高度。内蒙古项目凭借超大规模的协同效应，其完全成本较宁夏宁东基地低近10%；相较于传统油头、气头路线，煤制烯烃成本优势进一步凸显，宝丰能源单吨烯烃产品毛利2500元，毛利率38.61%。

　　开源证券在研报中分析指出，在原材料成本下滑、售价相对稳定的背景下，宝丰能源“量增本降”的剪刀差效应显著，盈利弹性得以释放。

　　科技创新驱动

　　2025年公司研发投入达9.61亿元，同比增长27.11%，全年实施科技攻关、节能降碳等各类技术改造项目115项，实现生产物料精准配送、工艺指标精准管控，推动单位产品能源消耗逐年下降。全年研发项目立项165项，获专利及软件著作授权221项，登记科技成果8项，创下历年新高，为产业高端化、精细化转型提供坚实技术支撑。

　　公司依托“宝丰AI工业大脑”，构建起贯通全产业链的智能运营体系。旗下3座煤矿全部通过国家级智能化验收，4个项目入选自治区人工智能典型场景，智慧工厂建设成效斐然。数智化的深度嵌入，正加速绿色低碳转型。

　　公司表示，展望未来，随着宁夏宁东基地的持续提质、内蒙古基地的满产运行以及新疆准东400万吨/年项目的稳步推进，公司“三足鼎立”的协同发展格局已然成型。更重要的是，公司正加速从“规模驱动”向“产品驱动”转型，高端聚烯烃、EVA等高附加值产品的放量，将助力公司跳出通用料红海，开辟更为广阔的盈利蓝海，以更优异的业绩回报投资者、服务国家能源战略、引领现代煤化工产业高质量发展。