都市丽人：2025年净利润1.23亿元

　　3月27日，都市丽人（2298.HK）发布2025年财报，公司全年实现收入29.54亿元，毛利13.82亿元，毛利率提升至46.8%，较2024年增长1.1个百分点；公司拥有人应占利润1.23亿元。其中，电商业务同比增长175%至43.1亿元。

　　主品牌巩固+新业务突破

　　财报显示，都市丽人净现金状况稳固，其年末银行结余及现金达6.14亿元，流动比率提升至2.2倍。同时，都市丽人库存结构优化，总库存同比减少5975.2万元，2025年新货占比提升至64%，库存周转效率显著改善，营运质量持续提升。

　　经营方面，都市丽人构建起“主品牌巩固+新业务突破”的多元增长格局。核心的贴身衣物业务全年收入26.59亿元，同比增长4.1%。其中，主品牌作为公司核心，占贴身衣物收入的88%，通过签约娜扎、侯明昊组成双代言人矩阵，举办深圳全球品牌大会，参展SIUF内衣展并斩获“金肚兜奖”等三项行业大奖。同时，集团深耕产品研发，累计专利达561项。

　　都市丽人子品牌纯棉居物的快速成长为新的增长引擎。财报显示，纯棉居物业务收入约1.5亿元，同比增长约50%。纯棉居物积极拓展零售网络渠道，年内门店数量约150家，进一步完善了在一、二线城市购物中心的布局。国内市场成功拓展西北、内蒙等重点区域，海外首次落地越南顺化、河内门店，开启国际化征程。

　　电商业务成为核心增长引擎

　　管理层讨论与分析中提到，业务有较大变动，特别是在电商领域的表现。电商商品交易总额从2024年的约16亿元大幅增长至2025年的超过43亿元。线上门店数量突破400家，构建起规模化、多层次的线上销售网络。值得关注的是，公司已设立2026年电商商品交易总额达70亿元的目标。

　　数据显示，达人直播成为线上销售重要增量，年度直播电商商品交易总额超11亿元，其中达人直播贡献约2亿元，形成“品牌自播+达人带货”的双轮驱动模式。与此同时，集团深化与联营商的优势互补合作，联合供应链资源共享采购供应商，启动供应商评估管理，通过商品管控强化、品牌视觉规范、产品价格统一等举措，实现品牌与渠道的协同效能提升。（王珞）