潍柴动力逆势走强 电力能源业务打开成长新空间

中证报中证网讯（记者 张鹏飞）3月30日，潍柴动力股价逆势走强，盘中最大涨幅超5%。市场人士指出，公司股价表现亮眼，源于AI算力爆发带动数据中心电力需求激增，公司前瞻布局的电力能源业务进入商业化兑现期，叠加2026年高增长订单指引，推动公司从传统重卡周期股向发电设备成长股转型，估值体系迎来重构。

业绩高增确定性强 发电业务爆发式增长

公司2025年经营稳健，全年实现营业收入2318亿元，归母净利润109亿元。核心业务亮点突出，大缸径发动机全年营收58.1亿元，同比增长65%；销量约1.1万台，同比增长32%。

受益于全球AI算力基建提速，数据中心备用及主力电源需求爆发式增长，潍柴动力数据中心专用发电产品成为增长核心引擎。2025年公司数据中心发电产品销量约1400台，同比激增259%。公司预计，2026年该产品销量将同比翻番以上增长。

潍柴动力大缸径发动机凭借额定功率、响应速度、带载能力等核心指标达到国际先进水平，快速切入AI数据中心（AIDC）核心供应链，产能与交付能力充分适配全球需求。

电力能源战略升级 机构上调估值目标

公司电力能源业务正从备用电源向主力电源升级。随着行业需求演变，天然气发电、固体氧化物燃料电池（SOFC）成为破解AIDC供电难题的关键方向。相较传统燃气轮机长达数年的交付周期，公司天然气发电及SOFC产品具备显著的灵活性优势，助力客户快速落地算力项目。

作为国内SOFC技术先行者，潍柴动力通过战略投资希锂斯实现技术布局，2025年底已签署制造许可协议并投建专属生产基地。目前，公司SOFC产品已在潍坊能源集团、国家电投公共卫生服务类供能等标杆项目落地示范，累计稳定运行近7万小时，技术成熟度与可靠性得到充分验证，商业化进程全面提速。

山东重工集团已将电力能源列为第七大核心业务板块，重点布局全球数据中心发电装备、SOFC等领域，潍柴动力为核心承接主体。公司已搭建起覆盖备用电源、主力电源的全场景电力能源业务体系，成为集团新的战略增长极。

多家机构上调公司评级与目标价。中信证券认为，在AI算力中心备电与主电双重驱动下，公司有望对标卡特彼勒等国际龙头，实现盈利与估值双重重估。高盛表示，发电设备业务高速成长，推动公司投资逻辑从传统重卡周期驱动转向发电设备结构性成长驱动。

展望未来，潍柴动力表示，将持续推进绿色化、全球化、数字化、生态化四大战略转型，加快打造世界一流企业。公司将以绿色化提供新能源一体化解决方案，以全球化拓展海外市场，以数字化提升运营效率，以生态化重构价值链，为全球客户创造价值，开启高质量发展新阶段。