迈瑞医疗：2025年实现归母净利润81.36亿元 研发投入39.29亿元

中证报中证网讯（记者 齐金钊）日前，迈瑞医疗发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入332.82亿元，实现归母净利润81.36亿元。2025年第四季度，迈瑞医疗实现营业收入74.48亿元，同比增长2.86%，扣非净利润（扣除财务费用和所得税费用影响后）8.36亿元，同比增长16.65%，公司经营性净现金流净额28.72亿元，同比增长111.31%。

国际业务有望回归快速增长

迈瑞医疗介绍，2025年，公司国际业务实现营业收入176.50亿元，同比增长7.40%，占公司总营收的比例达到53%。其中，欧洲市场在2024年高增长的基础上，2025年进一步实现了17%的增长。同时，公司国际新兴业务实现同比增长近30%。

2025年，迈瑞医疗全年研发投入达到39.29亿元，占总营业收入的11.80%，占比再度提升。公司表示，在大手笔投入之下，迈瑞医疗体外诊断、生命信息与支持、医学影像、新兴业务四大领域不断突破高端技术，以此驱动业务持续发展。公司以数智医疗生态系统为立足点，持续推进“设备+IT+AI”的一体化战略，推动解决方案和产品生态不断进化，已经逐渐从单一医疗器械产品的供应商蜕变成为提升医疗机构整体诊疗能力的服务商。

迈瑞医疗披露的2025年度利润分配预案显示，2025年度公司累计现金分红总额将达到53.10亿元，现金分红比例为65.27%。自公司2018年上市以来，公司未进行过再融资，连续七年实施分红，加上本次计划实施的2025年度分红，累计分红总额将达到377.12亿元。

据国投证券统计的招采数据显示，2025年12月至2026年2月，迈瑞医疗中标额同比增长12%。展望2026年，迈瑞医疗预计，公司国际业务有望回归快速增长，其中发展中国家和欧洲市场有望引领增长，国际业务收入占公司整体收入的比重也将进一步提升。而国内业务2026年也有望实现正增长，2027年后公司将迈入更加稳定的加速增长阶段。

新兴业务发展迅速

在2025年年度报告中，迈瑞医疗首次将新兴业务与传统三大主业（体外诊断业务、生命信息与支持业务和医学影像业务）并列。

具体来看，公司第一大产线——体外诊断在2025年实现营业收入122.41亿元，收入占集团整体收入的比重36.78%，已是公司最大的产线。同期，生命信息与支持业务实现营业收入98.37亿元，其中国际营收占该产线整体收入的比重进一步提升至74%。报告期内，公司医学影像业务实现营业收入57.17亿元，其中国际营收占该产线整体收入的比重进一步提升至65%。其中，超高端超声系列产品表现亮眼，在上市第二年即实现超7亿元收入，同比增加70%。

新兴业务虽然是首次被公司纳为四大产线，但其在迈瑞医疗体系内已孵化培育多年，该业务涵盖微创外科、微创介入、动物医疗等高潜力领域，增长趋势迅猛，并承载着公司未来长期发展的重要引擎功能。报告期内，公司新兴业务实现营业收入53.78亿元，同比增长38.85%，占公司整体业务收入的比重约16%，其中国内新兴业务收入占国内整体业务收入的比重超过20%。

迈瑞医疗称，公司的新兴业务已表现出高增长潜力，与体外诊断业务的合计营收占国内业务营收的比例达到近七成。未来，凭借持续的技术创新与多场景覆盖，以及这些业务所处的行业的巨大增长机遇，新兴业务有望成为公司长远发展的重要增长引擎。

迈瑞医疗在年报中明确提出，公司将围绕“数智化、国际化、流水化”三大战略方向持续发力，精准利用外延式并购布局新兴领域。中长期来看，迈瑞医疗将重点培育包括微创外科、微创介入、动物医疗等新兴业务，这些业务能力上的突破将会极大地拓展公司的可及市场和增长韧性，为公司谋求长远发展奠定坚实的基础。

迈瑞医疗表示，目前，公司在全球医疗器械行业领域已经完全实现了从开拓者到挑战者身份的转变，部分成熟业务已经进入了引领者的阶段，未来的发展目标是进入全球医疗器械榜单前10名，并在全面实现引领者的道路上不断开拓迈进。