蓝思科技：2025年实现营收净利双增 新兴赛道步入收获期

中证报中证网讯（记者 李嫒嫒）3月30日晚，蓝思科技披露2025年年报，全年实现营业收入744.1亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%；经营活动产生的现金流量净额114.65亿元，远超同期净利润，反映出公司盈利质量与自我造血能力。

尽管第四季度受汇率波动及业务调整影响，短期业绩承压，但从资产质量及业务结构来看，公司正处于从消费电子向AI全产业链精密制造转型的关键换挡期。

分业务来看，2025年，蓝思科技“智能手机与电脑类”业务实现营收611.84亿元，同比增长5.94%，毛利率提升0.3个百分点至15.41%；智能汽车座舱业务实现营收64.62亿元，同比增长8.88%；AI眼镜等智能穿戴业务实现营收39.78亿元，同比增长14.04%，毛利率提升至19.91%，充分印证了公司在AI硬件领域的后发优势。

此外，公司新兴赛道布局已进入收获期，构筑了未来增长的核心引擎。公司介绍，在具身智能机器人业务方面，2025年公司已成为全球最大的具身智能硬件制造平台之一，人形机器人与四足机器狗出货量突破万台，并深度绑定北美头部客户，独家切入其关键模组订单。同时，公司通过泰国基地等积极扩产，2026年核心部件及整机规模有望实现显著增长。

其次，AI服务器全链条布局加速推进，SSD固态硬盘模组已在湘潭批量出货，HDD机械硬盘玻璃基板通过客户验证，液冷散热系统技术达到行业先进水平。

同时，公司推进服务器存储布局，形成“结构件+液冷系统+存储组件”的全链条产品矩阵，当前公司正大力为服务器业务扩充产能，以迎接头部客户审厂。