【财经早餐】新《上市公司非公开发行股票实施细则》对A股影响几何？

　　本周分析师焦点集中在新修改的《上市公司非公开发行股票实施细则》，分析师们观点分歧很大，有些认为对A股是短期利好，而仍有部分分析师认为无实质影响。

　　广发陈杰统计了历史数据，他认为，按影响范围大小来排序：发行定价>融资规模>再融资频率。

　　从以上统计可以看出，再融资新规有利于保护中小投资者利益、减少股市抽血担忧，为A股市场带来了新的短期利好因素。但辩证的来看，A股市场也因此少了一个“牛市因子”——通过再融资实施兼并收购、资产注入等“提质增效”的行为在过去本身也是牛市的助推器（尤其是创业板）。

　　国信证券判断，此次新规再一次确立了监管层对再融资收紧的态度：叠加当前新规发行节奏保持较快节奏的影响，创业板的“稀缺性”和外延并购的逻辑基础将进一步受到破坏，预计中小创的估值仍将继续压缩。

　　长江证券张宇生认为，市场核心矛盾点没有发生变化，仍然是经济增长的可持续性预期，对于一季度行情整体看好。

　　安信陈果认为，对内生性增长优质公司是利好：短期部分有再融资方案或预期但尚未过会的公司不可避免受到新规影响。

　　平安证券魏伟认为，监管政策如预期中落地，对于市场短期来说定增新规并无实质性影响，但其对于A股市场长期发展的影响较大，对于规范上市公司的融资行为具有显著的效应。

　　【宏观】

　　1、习近平主持召开国家安全工作座谈会，强调要突出抓好政治安全、经济安全、国土安全、社会安全、网络安全等各方面安全工作。

　　2、2017年央行金融市场工作会议：要进一步发挥信贷政策的结构引导作用，继续完善差别化住房信贷政策，加强房地产金融宏观审慎管理；更加注重金融市场风险防控，加强债券市场宏观审慎管理和监管协调，扎实做好互联网金融风险专项整治，加强票据市场基础设施和制度建设，加强黄金市场建设。

　　3、央行发布2016年第四季度中国货币政策执行报告称，下一阶段将实施好稳健中性的货币政策，更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系，为供给侧机构性改革营造适宜的货币金融环境。探索利率走廊机制，增强利率调控能力；加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性。

　　4、河南自由贸易试验区有望于2月底挂牌。洛阳市加快推进洛阳片区范围划定、方案编制、创新试点研究、挂牌运行筹备等重点工作。

　　【市场】

　　1、期指松绑叠加交割日，上周五，上证综指收盘跌0.85%报3202.08点，盘中一度击穿3200。上周，沪指涨0.17%，创业板指跌1.15%。两市成交4989亿元。两融余额连升四日，续创一个月高位。

　　2、上周，机构调研走访家数环比翻倍。化工行业最受关注，获调研公司有13家。个股方面，利亚德周内获3次调研，调研频次居首；慈文传媒接待了41家机构，在调研数上摘冠。热点方面，深振业A、天健集团、广百股份、柳工等多家国企改革标的获调研。

　　3、截至2月17日，沪深两市共有409只个股连续下跌3日或3日以上，其中，名家汇、奥特佳、天马股份连跌天数最长，均达8天。从累计跌幅来看，奥特佳累计下跌20.43%，跌幅居首；纳尔股份紧随其后。

　　4、截至2月17日，沪深两市共有145只个股连续上涨3日或3日以上，至纯科技、华凯创意、诚迈科技、泰嘉股份、吉大通信等12只个股连涨10天及以上；至纯科技累计上涨571.08%，涨幅居首。

　　5、贵州茅台董事长袁仁国：1月茅台集团实现销售收入88亿元，同比增10%；利润总额29.8亿元，同比增4.7%，完成增加值65.4亿元，同比增8.1%，税收38.5亿元，同比增163.5%。

　　6、证监会核发12家公司IPO批文，筹资不超过55亿元，其中上交所6家（诚意药业、牧高笛、康隆达、拉芳家化、至正道化、中持水务），中小板2家（皮阿诺、道道全），创业板4家（捷捷微电、博士眼镜、维业装饰、光库科技）。

　　7、两融余额连升四日，续创一个月高位。截至2月16日，A股融资融券余额为8959.12亿元，较前一交易日增加31.08亿元。

　　8、证监会公告，深圳西龙同辉首发申请未获通过；江苏美思德、新经典、合肥泰禾光电、上海力盛赛车首发申请拟于2月22日上会；三七互娱、天药股份发行股份购买资产事项2月23日上会。

　　9、上市公司公告：再融资新政出台，应流股份修改重组募资细节；再融资新政发威，兴业证券火速终止定增；维科精华拟9亿元布局锂电池业务；中信证券拟110亿增资中信证券投资公司；万润股份拟10转15派3.5元，股东鲁银投资拟减持；物产中大5亿设立物产中大健康集团；深圳惠程拟现金收购群立世纪和哆可梦剩余股权；金卡股份拟更名为“金卡智能”；申科股份终止重组。

　　【金融】

　　1、城商行抢食金融租赁市场。今年以来，又有4家金融租赁公司获批筹建，3家金融租赁公司开业。其中，中小银行参与、已开业的金融租赁公司有浙江浙银金融租赁、青岛青银金融租赁。

　　2、央行：1月末外汇占款余额为21.73万亿元，环比减少2088亿元，连降15个月，降幅较上个月收窄近千亿。

　　3、1月银行结售汇逆差1321亿元人民币（等值192亿美元）；其中，银行代客结售汇逆差1077亿元人民币。

　　4、山西省金融办透露，2016年山西省各类融资持续流向煤炭等重点行业，债券市场融资的73.95%投向了七大煤企等省属重点企业，股票市场融资的41.49%投向煤炭行业。

　　【产业】

　　1、国务院副总理汪洋：推进农业供给侧结构性改革，是党中央立足农业农村发展新形势作出的重大战略决策，把推进农业供给侧结构性改革作为当前和今后一个时期“三农”工作的主线。

　　2、国务院发布创新农村基础设施投融资体制机制指导意见，鼓励商业银行加大农村基础设施信贷投放力度，支持收益较好、能够市场化运作的农村基础设施重点项目开展股权和债权融资。

　　3、上海二手房交易量陷入冰冻，中原地产统计显示，今年1月，上海二手房成交量跌破1万，只有9401套，这是五年以来的月度最低值。

　　4、广东：自2月18日至3月31日，未经兽医部门检测合格的活禽要限制外调。同时，广东省暂停从江苏、浙江、安徽、江西等H7N9疫情高风险省份调入所有活禽。

　　5、据万科牵头发布的《2016中国滑雪产业白皮书》显示，2016年，中国滑雪场达646家，同比增加78家；滑雪人次达1510万，同比增长20.8%。

　　6、京津冀协同发展“成绩单”：首都人口“双降”、区域“红利”提升。2017年年底，京津冀市民有望持“一卡通”乘坐地铁。

　　7、环保组织报告显示，2016年各省级环保部门公开了1333处（地表水水源地995个，地下水水源地338个）饮用水水源地的水质状况，其中有98处出现过水质超标的情况，涉及到内蒙古、浙江等24个省份。

　　【海外】

　　1、美国海军官方发布声明，“卡尔?文森”号核动力航母战斗群进入南海开始进行巡逻。这是美国新任总统特朗普上台后，美国海军首次在南海进行巡逻。

　　2、美国国土安全部备忘录草案显示，政府正考虑对帮助非法子女移民的父母提起诉讼。

　　3、欧盟将立法区分机器人与自然人。欧洲议会已经正式向委员会提出议案，拟设立一套全面的法律来界定“人工智能”所带来的责任以及道德问题。

　　4、德国总理默克尔强调，全球性危机只能通过多边的方式解决，保护主义和民粹主义不是解决方案；当今世界没有一个国家可以单独应对挑战。

　　5、通用公司拟于2018年开始生产和部署数千辆无人驾驶电动汽车，并与合作伙伴、拼车公司Lyft共同进行测试。

　　6、“股神”巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦公司旗下全美最大珠宝集团Richline计划4月推出智能珠宝品牌Ela，这也是全球主流珠宝集团首次宣布进军智能珠宝领域。

　　【指数】

　　1、上周五，标普500指数收涨0.17%，报2351.16点。道指收涨0.02%，报20624.05点。纳指收涨0.41%，报5838.58点，创收盘纪录新高。特朗普政府将推出刺激经济增长政策的乐观预期推动下，近来美股迭创新高。

　　2、上周五，德国DAX 30指数收平，报11757.02点。法国CAC 40指数收跌0.65%，报4867.58点。英国富时100指数收涨0.30%，报7299.96点。

　　3、上周五，WTI原油期货收涨0.04美元，涨幅0.07%，报53.40美元/桶。布伦特原油期货收涨0.16美元，涨幅0.29%，报55.81美元/桶。WTI原油上周收跌约0.9%，为三周以来的首周下跌。布伦特原油上周累计下跌约1.6%。

　　4、上周五，COMEX 4月黄金期货收跌2.50美元，跌幅0.2%，报1239.10美元/盎司。金价上周累涨0.3%，连续第三周走高。政治不确定性继续提高了黄金的投资需求。

　　5、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8709，较上一交易日跌124个基点，上周累计上涨105个基点。人民币兑美元中间价调升173个基点报6.8456，连续四日调升，为2016年8月以来最长连涨，上周累计调升363个基点。

　　6、上周五，美元指数上涨0.44%，报100.89，扭转周四下跌0.7%的走势，上周美元指数小涨0.1%。英镑兑美元跌0.6%，报1.2412。欧元兑美元跌0.57%，报1.0612。