基金加仓金融股 重返盈利通道
新金融记者 游敏常
借助A股岁末年初展开的绝地反攻，基金终于得以一洗颓势，重返盈利通道。Wind数据显示，去年四季度基金总共盈利1045.45亿元，为去年最高水平。伴随股指节节攀升，基金四季度果断增仓，并调整持仓结构，将主力部队从防御类板块转向周期类品种。
借力反弹 重返盈利
面对2012年跌宕起伏的资本市场，公募基金去年盈利可谓几度沉浮。三季度750亿左右的亏损几乎葬送了行业上半年好不容易累积的近千亿利润，而年末A股不期而至的强势反弹才令它们正式远离亏损。据Wind数据，纳入统计的70家基金管理公司旗下1272只基金(分级基金合并计算，A/B/C分开统计，包含联接基金)2012年四季度合计盈利1046.45亿元。
各类型基金(据天相投顾分类)全线告捷，而股票型基金战绩最为骄人，以705.67亿元的总利润独占魁首，盈利占比达到了67.43%。天相投顾分析人士认为，股票型基金之所以表现强势，是因为去年四季度A股掀起一轮强势的估值修复行情，上证指数上涨10.82%，深证成指上涨11.03%，45个天相行业32涨13跌，银行、房地产开发板块涨幅均在20%以上。
此外，混合型基金、债券型基金、货币市场基金、QDII基金、保本型基金在这支盈利大军中均占据了一席之地，分别实现204.94亿元、59.42亿元、41.75亿元、29.39亿元和5.29亿元盈利。
华夏基金[微博]凭借108.47亿元的利润坐上了头把交椅。嘉实、易方达、博时、南方分别以96.83亿元、75.98亿元、64.03亿元、47.09亿元的利润总额，占据前五位中的其余四个席位。共有29家基金公司盈利水平超过10亿元。大型基金公司在排名中占有明显优势。统计显示，盈利“十强”公司的利润总额为557.32亿元，在全行业中的占比高达53.26%。在单只基金的利润榜单上，幸运跻身盈利十强的基金资产规模均超过百亿元。以36.15亿元利润登顶的嘉实沪深300ETF去年末资产规模达到411.33亿元，在指数型基金中首屈一指，并在全行业内仅次于博时现金收益和华夏现金增利两只固定收益类产品。
而盈利垫底的十大公司中，除了天弘基金、益民基金和金元惠理基金以外，其余七席均被次新基金公司占据。这些公司去年四季度的利润水平均低于5000万元。由于次新基金公司利润总额跟净值增长率不同，除了与业绩挂钩外还与规模相关，次新基金公司通常体量较小，难免沦落榜尾。
顺势而为 积极增仓
发轫于去年末的这轮估值修复行情，不但帮助基金重返盈利通道，而且令基金经理们对今年的市场行情产生了更多憧憬。而眼看大盘在2300点企稳后继续“挥师北上”，早已备好弹药的基金也紧跟股指步伐，向新的盈利目标发起冲击。
基金顺势对持仓结构进行调整，一改以往“喝酒”“吃药”的偏好，持仓天平重新向周期类特别是金融股倾斜。
金融股重新进入基金视野，再度跃居基金第一重仓行业。根据海通证券分析数据，纳入统计的538只主动偏股型基金2012年末前五大重配行业分别是金融保险、机械设备、医药生物、食品饮料和房地产。
金融保险取代食品饮料成为了主动偏股型基金配置的首选。去年四季度，538只基金总共将12.10%的净资产用于配置金融类股票，环比提升2.96个百分点。同时，食品饮料的持仓比重也从前一季度的10.54%减少至8.73%。
海通证券高级分析师王广国认为，2012年12月以来A股上演绝地反击，且伴随市场风格的较大转变，从成长转向价值，基金重仓行业也发生了较大的变化。
“食品饮料由此前的第一大重仓行业下降到第四位，主要由于塑化剂事件后白酒类个股集体下调，基金集体抛售白酒股，而四季度银行券商大涨后基金整体对金融保险持仓比例大幅提升到2010年年中水平。”王广国称。
转换风格 偏爱蓝筹
伴随市场风格转变，基金的持仓偏好也从消费类板块转向周期类品种。金融、机械、房地产、建筑建材和金属非金属成为了去年四季度基金增仓最多的五类行业，持仓比重环比提升3、1.64、1.42、0.76和0.59个百分点。其中，六成以上基金增持机械和金融，过半基金加码地产、金属非金属、建筑、社会服务和石化。
食品饮料、信息、批发零售和医药、采掘则不再受宠，遭遇基金不同程度的减持。七成以上基金减持食品饮料，过半基金减持信息技术、医药和批发零售。
基金持仓风格骤然转向，也令贵州茅台险些失掉首席重仓股的宝座。尽管去年末该股仍然以209.76亿元的持股市值登顶第一重仓之位，但持股数环比下降2461万股，一下成为基金当季减持最多的个股。
另外，五粮液和泸州老窖也遭遇基金大幅减仓，落入减持榜前十位置。兴业银行、浦发银行、民生银行和招商银行却集体进入增持榜前五位。
值得警惕的是，大盘在攻克2300点关口后便持续震荡，基金对后市的态度也开始转向谨慎。天弘基金高级策略分析师刘佳章认为，今年年初的上涨并非牛市，2013年A股震荡加剧，其间或出现波段上涨行情，综合来看下半年至年终或较为乐观。
去年率领中欧中小盘一举登上股票类基金业绩榜眼的王海表示，在不考虑政策调整的前提下，2013年的经济趋势没有那么乐观，预期A股2013年全年呈现出大震荡格局，前三季度尤其如此。当然，无论A股如何风云变幻，找到真正能够穿越周期的投资品种、为投资者赢得更多回报始终是基金经理的头等要务。
