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长盛基金赵楠:把握震荡行情中的结构性机会

黄丽中国证券报·中证网

  经历了阶段性反弹后,近日A股陷入窄幅震荡困局,长盛互联网+主题灵活配置基金拟任基金经理赵楠表示仍然相对看好后市,但他认为今年出现风格切换的可能性不大,需要把握的是震荡带来的结构性机会。在投资机会上,他比较青睐互联网+主题,行业则主要看好医药与科技。

  看好年末行情

  前段时间金融股渐次爆发,部分券商、基金等机构人士认为,市场可能会出现与去年年底类似的风格切换以及二八分化行情,但赵楠认为,这种可能性不大。不过总体来看,他仍看好年末行情。

  赵楠表示,对今年年末阶段的市场相对看好。主要原因是流动性宽裕,货币政策继续保持宽松,中央政府推出“十三五”规划等一系列改革创新政策,股票市场通过规范的场内融资方式缓慢地加杠杆,这些都是有利于市场的因素。“按照目前经济、流动性的状况,从大类资产配置的角度来看,股票是相对有优势的资产,所以对后面行情相对看好。按照现在股票市场杠杆资金的状况,再结合上市公司的盈利增长状况,未来股市快速上涨的可能性不大,更多是震荡带来的结构性机会。”

  不过赵楠同时指出,四季度A股最大的风险点在于股票供给大规模放开,新股IPO的重启以及注册制的预期可能短期对市场形成压力。

  四因素精选个股

  在投资上,赵楠始终坚持价值投资理念,注重风险控制,稳健收益。对于部分高估值、高股价的成长股,赵楠认为,估值方式有很多种,但只是作为公司定价的参考指标,仅仅静态看估值水平高低,是单维或静态的看法,需要结合公司基本面和公司所处行业的情况再做判断。

  赵楠选股更加注重市值、管理层、商业模式、公司所在行业属性这四个因素。以互联网+为例,传统企业“+互联网”,积极转型融合带来新变化,但这样的变化是在原有产业、市场基础上的变革创新,本质上并没有改变原有行业属性;而互联网行业与传统产业的融合,本身也有自己的发展规律。那么两个行业的评价标准就会不同。

  从中长期来看,赵楠表示看好医药和科技这两个行业。短期来看,一些主题性板块也有机会,如体育、教育、养老、机器人、旅游等。

  “医药行业的特点是需求相对稳定,行业变化慢,这决定了这个行业持续性比较长。在这个行业中,我们可以发现很多慢牛股,从长期看,这些优秀的公司是由需求和创新支撑的。短期来看,由于药监政策收紧,行业增速放缓,行业并购重组的机会会多一些。”赵楠说,科技行业的特点和医药行业正相反,行业变化快。很多科技、互联网公司生命周期很短,但随着科技的快速发展,新的产品、新的商业模式的出现,很多新兴的公司有非常强的爆发力,这个行业可以发现很多快牛股。在大众创新、万众创业的大时代背景下,这个行业会有更多的投资机会。

  对于新基金的建仓策略,赵楠表示将坚持绝对收益的基本原则,在低位时建仓,市场高位时相对谨慎,耐心等待合适的市场时机。虽然短期互联网产品较多,长期仍看好其发展前景。

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