零费率基金或引起竞争者跟风

　　数十年来，领航一直是低成本管理和价格战的先驱。但近年，许多挑战零费率的任务却由贝莱德、嘉信理财、道富等公司拔得头筹。随着价格战的白热化，资产管理公司已经受到价格战的侵扰，甚至现在有投资者仅仅只关注产品的成本，而不太顾基金业绩表现。资产管理公司也越来越倾向于自己编制指数，从而进一步节省被动管理成本。

　　目前终于出现了管理成本为零的产品，这是否是价格战的终结呢？答案恐怕不是肯定的，但至少现在已经触及底部。其他的资产管理公司非常有可能被迫加入到这场战斗，并再次大幅削减管理成本。

　　市场现在关注的是，其他竞争对手在零费率基金诞生后，会做出怎么样的回应。富国银行分析认为，目前已经拥有最低成本的指数基金供应商，比如富达、嘉信理财和领航，最终会有一些产品出现零费率。

　　不过，富国银行还指出，一些产品出现零费率是很难影响到资产管理行业大局，这在金融行业是常识。因此其他资产管理公司股票出现下跌反倒令人吃惊。

　　实际上，许多分析师认为，资金从其他产品流入零费率的概率不大。比如，目前领航的全市场ETF的管理成本为4个基点，但投资者并不太可能冒着重重麻烦和潜在可能的征税风险，将资金转移到零费率产品上，这样获得的唯一好处就是为了省下不多的管理费用。

　　贝莱德并没有直接回应零费率产品，而是表示，在富达降低成本的举措中，富达将其平台下的240只贝莱德ETF进行免佣交易，从而有利于其产品的获取和更低成本的交易。从侧面显示出并不太担心产品的影响。

　　还有另一点值得关注的是，目前美国市场蜂拥低成本指数基金的大前提是，美国出现了长达数年的牛市，因此买入被动指数基金是获得收益的最有效方法。一旦市场大幅波动或者出现回调，投资者则会重新青睐管理成本更高，业绩表现更好的主动管理产品。