国泰基金李恒：看好中国优秀企业的长期成长

　　中证网讯（记者 徐金忠）国泰蓝筹精选混合基金拟任基金经理李恒日前表示，看好中国优秀企业的长期成长，但并不意味着需要为成长付出过高的溢价，更关注价格合理的优质资产。

　　目前A股市场整体估值仍处于较低水平，但是局部估值的高企已经是明显的事实。有些行业和公司的价格已经不便宜了，这些行业和公司在2019年就有较好的表现，而近期又有了较大涨幅。“站在目前的时点，市场是结构性的。投资中不要去盲目追逐市场的热点，应选择长期看好标的。”李恒表示。

　　在去年披露的基金四季报中，李恒指出，看好中国优秀企业的长期成长，但并不意味着需要为成长付出过高的溢价，更关注价格合理的优质资产。认为传统行业中长期投资机会依然比较显著。

　　对于具体的市场机会，李恒认为，在价值投资的时代，优质蓝筹股将会有明显的优势。A股主导增量资金在2015年之前是融资融券和保险资金，2015年之后是公募和外资。长线机构和海外机构在A股的比重逐步提高，投资理念逐渐改变，以长打短的长线投资、以及重视自由现金流和分红能力的价值投资逐步成为主流投资理念，优质个股受到长期资金追捧。

　　具体来看，包括社保养老资金、保险资金、银行理财资金、公募基金、外资等中长期资金将会是资本市场的主力军。在这样的大环境下，优质蓝筹股无疑将会受到长期资金追捧。事实上，仅从北上资金在假期后的加仓方向来看，其持仓的偏好非常明显。统计数据显示，2月3日至21日，北向资金累计净买入409.25亿元。具体个股方面，消费、金融板块蓝筹股仍是北向资金近期加仓重点。截至2月21日，北向资金前八大重仓股全部为消费与金融品种。

　　据悉，拟由李恒担纲的国泰蓝筹精选混合正在发行。该基金股票资产占比为60%-95%，投资于蓝筹主题股票的比例不低于非现金基金资产的80%。其中，基金合同对于蓝筹主题的界定相当明确，即市值在市场前二分之一、业绩优良的公司；过去三年中有两年或以上现金分红比例高于市场平均值的公司；在细分行业领域中业务规模位于行业前三分之一的企业。国泰蓝筹精选混合将用明确的约束来保证投资的纪律。

　　据了解，国泰蓝筹精选的投资重点将放在高价值回报的行业，例如消费、制造业、互联网、教育、金融、医药等中精选个股。对于核心重仓股研究的深度和周期有较高的要求，重仓股的集中度会相对较高，整体组合的换手率相对较低。