《中国夹层投资白皮书2021》：中国夹层投资规模2020年达到2566亿元

中证网讯 (记者 张舒琳）11月16日，《中国夹层投资白皮书2021》由上海高级金融学院、鼎晖投资和LP智库三方发布。该白皮书采用“理论总结+案例分析”的形式，通过“海外发展+本土实践”的视角，展现中国夹层投资走过的发展路径；并从出资方、投资机构、被投企业、市场监管等多元维度，分析中国夹层投资的意义及价值。

白皮书显示，经过十年发展，中国夹层投资规模已经从2011年时的591亿元，增长至2020年时的2566亿元。截至2021年5月底，国内完成募集的各类夹层基金共计63只，头部夹层基金的募资规模在不断扩大，以鼎晖投资设立的夹层基金为例，第一期基金规模为5亿元，第五期基金规模就已达到80.2亿元。

此外，白皮书介绍了国内夹层基金的发展特征。第一，LP机构化和险资化，近年来，夹层基金的LP中机构投资人占比越来越高，同时，机构投资人中，险资在LP数量上仅占2.5%，但出资规模占到45.4%，成为夹层基金最主要的资源来源。第二，夹层基金管理人专业化与头部化。其核心能力包括投前风险识别和投后风险管控能力；对多种投资工具的灵活应用能力；对特定产业的深入认知能力；相应法律法规应用能力；谈判与方案设计能力等。第三，投资领域和策略多元化。如为企业日常经营、研发或扩张提供资金支持的企业投资；收并购及不良资产交易的交易投资；针对某一产业项目进行投资的项目投资等。