嘉实多利暴涨暴跌背后：暂停申购的被利用与被质疑

　　“对于暂停申购和游资的炒作在时点上的‘巧合’，嘉实基金公司是有责任的。”

　　连续暴涨后是连续暴跌。它被称为疯狂的“多利”。市场在传说，是神秘的游资在套利，在炒作。

　　疯狂演出：

　　一周暴涨56%后连续4个跌停

　　嘉实多利分级债基基金合同于2011年3月23日生效。

　　嘉实多利为基础份额，分为场外份额和场内份额。只接受场内与场外的申购和赎回，但不上市交易。

　　分级份额包括多利优先和多利进取份额。多利优先与多利进取份额配比始终保持8∶2。保守投资者可选择多利优先，风险承受能力较强的投资者可选择具备高杠杆特性的多利进取。多利优先与多利进取于2011年5月6日开始在深交所上市交易。

　　今年以来，多利进取一直处于溢价交易状态。截至2012年3月30日，嘉实多利单位净值为0.9572元；多利进取单位净值为0.782元，二级市场价格为1.088元，溢价率为39.13%；多利优先单位净值为1.001元，二级市场价格0.926元，折价率为7.49%。

　　7月11日，嘉实发布嘉实多利暂停申购的公告；同日起暂停转换转入；暂停申购（转换转入）的原因是“保障基金份额持有人利益”。

　　嘉实对外称，暂停申购是因为近期新股中签。资料显示，在博林特（002689）网下机构配售名单中，嘉实多利获配300万股。

　　嘉实同时表示，并非每次新股中签都会暂停申购，只有中签比例比较大，可能对基金净值造成影响，为了防止套利资金进入，摊薄持有人利益，才会暂停申购。

　　7月12日，多利进取收盘价为1.278元，溢价26.76%；7月13日收盘价为1.354元，溢价32.38%。

　　7月13日，多利进取场内价格涨幅达5.95%，成交量较前一交易日放大一倍多，资金开始大举涌入；7月16日收盘价为1.488元，溢价达到48.38%。

　　从7月16日到20日，多利进取连续暴涨，价格达到2.116元，一周涨幅高达56.28%，溢价率由7月13日的32.38%大幅升至7月20日的120%，成为继今年6月上旬增利B暴涨之后的又一只暴涨的杠杆债券基金。

　　期间，嘉实基金于7月18日发布风险提示公告，当天多利进取以涨停报收；7月19日嘉实多利恢复申购及转换转入。同时，7月19日，嘉实基金再次提示风险。当天，多利进取再封涨停。

　　7月20日，嘉实再提示多利进取风险；7月23日，嘉实发布多利进取和多利优先风险提示公告。在多利进取疯涨的同时，多利优先也呈涨势。

　　但是，形势从7月23日起急转直下，“高台跳水”连续上演——从7月23日到7月26日，嘉实多利进取场内交易价格进取连续4个交易日跌停。多利进取和多利优先的溢价率也快速回落。