诺德基金郝旭东：市场能否全面转好仍需观察

　　诺德基金研究员郝旭东分析近日的A股市场时指出，在资金集体撤出新兴市场的背景下，8月以来A股市场表现相对突出，这与经济见底回升趋向相对明确、央行释放流动性平稳的预期比较明显等因素有关，但市场是否就此全面转好仍需观察，上证指数的窄区间震荡也从侧面说明了市场的犹豫。

　　郝旭东表示，7月下旬以来，A股相对于其他新兴市场有独立表现，主要有三方面原因：一是央行通过公开市场操作释放流动性平稳的预期明显。尽管资金面比较紧张，但并没有形成类似6月的“钱荒”；二是近期公布的8月汇丰中国制造业PMI初值为50.1，创出4个月新高，给予了市场国内经济见底回升的预期。同时，关于扩大城市管网、铁路地铁、4G、互联网消费的政策频出，保增长预期明确；三是A股在6月急速大幅下跌近14%，在技术上也有反弹的需求。

　　不过，郝旭东也指出，在今年后续时间里，A股仍存在一定的隐忧，即经济数据的好转能否持续。从微观调研看，9月的旺季预期实现存在一定的不确定性；此外，在其他新兴市场货币贬值的同时，人民币汇率却相对稳定，如果这一趋势延续，可能导致出口竞争力进一步下降。同时，原油价格上涨或将进一步加大国内下半年的通胀压力。

　　郝旭东认为，7月以来市场已体现出较高的做多情绪，从手机游戏到互联网金融，再到上海自贸区，各类题材层出不穷，炒作热情不断提升，但喜忧参半下，市场是否就此全面转好仍需观察。就短期而言，诺德基金认为，关键的观察点在于进入旺季即9月后，各个重要经济数据包括PMI和CPI等，是否能够继续好于预期。