国海富兰克林基金：经济循环开始改善
黄淑慧中证网
央行公布的5月货币数据显示，月末广义货币（M2）增长13.4%，较上月末高出0.2个百分点；贷款增长13.9%，较上月末高出0.2个百分点，当月人民币各项贷款增加8708亿元，货币和新增贷款增速双双超越市场预期。国海富兰克林基金认为，货币增速的回升主要是因为前期推出的一系列“稳增长”政策奏效，货币回升预示经济即将企稳，短期内央行货币政策的取向不会发生变化。
国海富兰克林基金表示，近期出台了一系列的稳增长政策，包括再贷款、促进银行加大对住房抵押贷款的支持以及16日开始的新一轮定向降准等一系列措施。通过这些政策的实施，一方面增加市场的流动性，为货币增长提供条件；另一方面，加大银行贷款的投放，使货币政策的传导更加顺畅。5月货币增速有所提高，信贷增速也出现较大幅度的提高，同时企业存款明显增加。种种迹象表明，经济交易活动企稳，资金从居民流向企业，表明经济循环开始有所改善，也表明未来投资将逐步企稳，促使经济逐步走稳。展望未来，货币政策的取向不会改变，短期央行采取全面降准和降息的可能性不大，而是继续以“定向”和“微调”为主。与资本市场流动性宽裕相比，企业贷款的成本却不断攀升，因此政策下一步的重点可能是降低企业的融资成本。（黄淑慧）
