星石投资：PMI创年内新高 稳增长政策可能持续
星石投资
PMI创年内最高，经济企稳回升
国家统计局公布6月份中国制造业PMI数据，6月PMI指数51.0%，较上月回升0.2%，为今年连续四个月回升，创下年内最高水平。表明宏观经济趋于稳定，政府出台的系列结构性刺激政策效果正在逐渐显现。PMI数据的持续回升有助于缓解市场对宏观经济运行前景的担忧。
需求改善，生产继续扩张
新订单指数52.8%，较上月回升0.5%，其中新出口订单指数50.3%，大幅提升1.0%重新进入扩张区间，是本月PMI持续回升的主要因素。新出口订单大幅回升显示在美国等发达经济体复苏的带动下，国际贸易环境趋于改善，我国外贸趋于稳定。主要原材料购进价格指数50.1%，较上月上升0.1个百分点，继续处于扩张状态；6月生产指数53%，较上月回升0.2%。
大小型企业状况分化严重，稳增长政策可能持续
大型企业PMI51.5%较上月回升0.6%；中型企业PMI51.1%，小型企业PMI48.4%，分别较上月回落0.3和0.4个百分点。稳增长政策往往是国有企业先受益，大中小企业状况的分化，尤其是小企业经营恶化，表明宏观经济虽然总体趋于稳定，但基础依然十分脆弱，长期存在的结构性问题依然严重。生产经营活动预期指数较上月回落1.4个百分点，同样透漏出这一信号。鉴于此种情况，预期政府将继续推出兼具稳增长和调结构效果的微刺激政策。
