长城基金储雯玉：聚焦科技成长赛道 精选龙头股
中证网讯（记者 余世鹏）长城久恒混合基金经理储雯玉近日发布观点指出，投资在本质上要赚取公司成长的钱，科技行业是当前及未来很长一段时期内最符合时代发展要求、最具成长性的板块之一，但科技行业的成长股投资往往具有较强的不确定性，如果从行业景气度入手，先选好赛道再精选龙头个股，会大大提升投资胜率。
储雯玉表示，科技行业是波动性很强的板块，投资的不确定性很高，因此需要在投资框架中纳入行业景气度因子，以提高投资胜率。相对个股而言，行业的发展脉络更容易看清，通过产业政策分析、行业调研、专家沟通等手段，容易筛选出一些符合未来三五年规划发展的方向。这些领域的行业增速向上、景气度走强，有广阔发展空间，在其中的细分赛道寻找个股，成功率更高，投资的效率也更高。
具体到选股层面，储雯玉尤为看重公司的竞争壁垒，尤其是技术方面的突破性和领先性；其次是看成长空间是否足够广阔，她表示会偏好龙头股和有预期差的灰马股；再次是看管理层是否勤勉尽职、专业诚实。储雯玉介绍，她偏好那些具有匠人精神的公司，管理层朴实无华，能专注于技术研发和业务增长。此外，储雯玉也会考察公司口碑、财务数据等指标。比如，ROE处于同业领先水平且预期未来会继续向上、经营性现金流稳健、净现金流近几个季度优秀或有明显改善等。
展望后市，储雯玉认为，未来几年的最大投资机会是中国高端制造业的崛起。过往中国的高端制造业起步晚、基础薄弱，近几年随着人才逐步回流，与国外的技术差距在迅速缩小。发展中国自主知识产权的先进制造业，是当前时代背景下新一轮的“基础设施投资”，其重量级无异于90年代的工业腾飞，是决定中国未来50年在国际竞争格局中地位的关键因素。
基于高景气行业投资视角，现阶段她看好的板块主要集中在新科技、新材料和新能源三大赛道，主要包括TMT、新能源、军工、化工等行业。
储雯玉表示，从中期成长角度，看好半导体中的设备、材料、模拟、功率板块，以及军工信息化板块；从长期成长空间维度，看好IOT、新能源车产业链，以及高端设备、新兴材料类企业。而短期来看，三季度进入中报兑现期和估值切换期，鉴于全球经济复苏进程的不确定性，预计依靠估值提升的单边上升行情较难出现，市场将处于震荡整固期，行业景气度能否持续甚至环比上行，将成为板块是否具有超额收益的关键因素，接下来将持续在新兴成长行业中选择边际向上的赛道，选择高成长、前景清晰的公司给予重点配置。
