金鹰基金杨凡：供需错配将缓解 周期行业景气度或下行

　　中证网讯（记者 万宇）金鹰基金权益投资部基金经理杨凡日前表示，随着疫情得到有效的控制，供需错配的问题将有所缓解，周期品的价格大概率会向均值回归，从而使周期行业景气度下行。

　　杨凡分析认为，今年周期行业景气度很高的一个重要原因是全球经济复苏，带动需求回升。随着疫苗大范围的接种，各国正在有序放开疫情管控。在此背景下，经济和日常生活日渐恢复。但本轮经济复苏的特征是，经济越发达的国家、疫苗普及率越高的国家，经济复苏的速度越快。经济不发达的亚非拉国家，由于医疗卫生条件和疫苗可及性较差，经济不仅没有复苏而是进一步恶化。发达国家经济复苏，拉动需求。不发达国家，同时也是原材料输出国，由于疫情管控能力偏弱，复工复产受到较大限制。最终表现出的结果是，短期供需出现错配，导致原材料价格大幅上涨。

　　与此同时，国内在“双限”的大背景下，供给端也受到很大的限制，从而进一步推高原料价格的上涨。杨凡表示，展望明年，随着疫情得到有效的控制，供需错配的问题将有所缓解，周期品的价格大概率会向均值回归，从而使得周期行业景气度下行。